博道远航混合C

博道远航混合C 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

博道远航混合C 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约13.69%，四季平均换手约86.5%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(1.92%)、AI算力/光模块(1.41%)、资源/有色(1.35%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比1.36%→Q4 1.41%）。四季度新进Top10：亿纬锂能、恒瑞医药、新易盛、洛阳钼业、立讯精密。2025 年调仓：新进 22 笔（8 盈 / 14 亏）；退出 23 笔（规避 14 / 错失 9）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

年初行业重心落在 家用电器、电力设备。

Q2 末换仓：新进 中国石油、农业银行、格力电器、胜宏科技，退出 京东方A、伊利股份、恒瑞医药、新易盛。Q3 计算机行业持仓占比从 0% 升至 3.26%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 中材科技、同花顺、德赛西威、海康威视，退出 中国石油、农业银行、格力电器、比亚迪，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 亿纬锂能、恒瑞医药、新易盛、洛阳钼业，退出 中材科技、五粮液、同花顺、德赛西威，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 汽车、食品饮料 等方向；净加仓 有色金属(+2.33pp)；净降配 家用电器(-1.92pp)、汽车(-1.72pp)、食品饮料(-2.76pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 消费/家电/面板 + 新能源/电力设备 重心，逐步迁移至 新能源/电力设备 + AI算力/光模块——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

相应下降：消费/家电/面板(-3.03pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 7.29%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）；主要经由 京东方A、同花顺、德赛西威、新易盛 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 4.95% 附近（峰值出现在 Q2）；主要经由 京东方A、亿纬锂能、宁德时代、瑞芯微 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 2.33%（峰值出现在 Q4）；主要经由 洛阳钼业、紫金矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 4.3%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）；主要经由 亿纬锂能、宁德时代、阳光电源 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：中国石油、农业银行、格力电器、胜宏科技、贵州茅台、迈瑞医疗、阳光电源；退出：京东方A、伊利股份、恒瑞医药、新易盛、海尔智家、海康威视、美的集团

2025-09-30 新进：中材科技、同花顺、德赛西威、海康威视、瑞芯微、生益科技、紫光国微、药明康德；退出：中国石油、农业银行、格力电器、比亚迪、胜宏科技、贵州茅台、迈瑞医疗、阳光电源

2025-12-31 新进：亿纬锂能、恒瑞医药、新易盛、洛阳钼业、立讯精密、紫金矿业、美的集团；退出：中材科技、五粮液、同花顺、德赛西威、海康威视、瑞芯微、生益科技、紫光国微

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 8/14；退出 规避/错失 14/9。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。