嘉合稳健增长混合C
(007142)公募权益主动型混合型2021 自然年 · 重仓透视
嘉合稳健增长混合C 2021年重仓选股年度评论
年度摘要
嘉合稳健增长混合C 2021年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约58.83%，四季平均换手约62.63%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(2.26%)。四季度新进Top10：大北农、天齐锂业、宁德时代、扬杰科技、航发动力。2021 年调仓：新进 14 笔（3 盈 / 11 亏）；退出 14 笔（规避 11 / 错失 3）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 58.8300% |
| 平均换手 | 62.6300% |
| 持股集中度 | 0.0415 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 医药生物 与 食品饮料 两条主线展开：医药生物 持仓占比由 9.39% 调整至 10.21%，食品饮料 由 3.78% 至 8.46%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 中微公司、沃森生物、阳光电源、隆基绿能，退出 万科A、中国中免、视觉中国、隆基股份。Q3 煤炭行业持仓占比从 0% 升至 8.49%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 中国神华、中材科技、山西焦煤、赣锋锂业，退出 中微公司、宁德时代、星源材质、贵州茅台，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 大北农、天齐锂业、宁德时代、扬杰科技，退出 中国神华、中材科技、山西焦煤、赣锋锂业，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 传媒、房地产、商贸零售 等方向；净加仓 有色金属(+2.05pp)、农林牧渔(+4.42pp)、国防军工(+2.12pp)；净降配 传媒(-4.1pp)、电力设备(-20.64pp)、房地产(-2.28pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 新能源/电力设备 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
Q2 对 新能源/电力设备 有一次集中加仓（6.23%→11.88%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。
相应下降：新能源/电力设备(-3.97pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，Q2 前后达到峰值，全年净降约 3.97pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：全年逐步收敛，Q2 前后达到峰值，全年净降约 3.97pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 新能源/电力设备 | 6.23% | 11.88% | 0.0% | 2.26% | -3.97 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 医药生物 | 9.39% | 12.34% | 11.97% | 10.21% | +0.82 |
| 电力设备 | 30.59% | 38.92% | 16.57% | 9.95% | -20.64 |
| 食品饮料 | 3.78% | 5.94% | 0.0% | 8.46% | +4.68 |
| 汽车 | 8.28% | 9.81% | 9.3% | 7.67% | -0.61 |
| 电子 | 0.0% | 4.88% | 0.0% | 4.89% | +4.89 |
| 农林牧渔 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 4.42% | +4.42 |
| 国防军工 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 2.12% | +2.12 |
| 有色金属 | 0.0% | 0.0% | 1.94% | 2.05% | +2.05 |
| 传媒 | 4.1% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -4.10 |
| 建筑材料 | 0.0% | 0.0% | 4.13% | 0.0% | +0.00 |
| 房地产 | 2.28% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -2.28 |
| 商贸零售 | 2.84% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -2.84 |
| 煤炭 | 0.0% | 0.0% | 8.49% | 0.0% | +0.00 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 6.23% | 11.88% | 0% | 2.26% | -3.97 | 明显减仓 | 宁德时代 |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 6.23% | 11.88% | 0% | 2.26% | -3.97 | 明显减仓 | 宁德时代 |
季度流转
2021-03-31 新进：—；退出：—
2021-06-30 新进：中微公司、沃森生物、阳光电源、隆基绿能；退出：万科A、中国中免、视觉中国、隆基股份
2021-09-30 新进：中国神华、中材科技、山西焦煤、赣锋锂业、陕西煤业、隆基股份；退出：中微公司、宁德时代、星源材质、贵州茅台、阳光电源、隆基绿能
2021-12-31 新进：大北农、天齐锂业、宁德时代、扬杰科技、航发动力、贵州茅台；退出：中国神华、中材科技、山西焦煤、赣锋锂业、陕西煤业、隆基股份
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 沃森生物 | 4.66 | 2.4 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 阳光电源 | 3.47 | 28.96 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 中微公司 | 4.88 | -8.51 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 万科A | 2.28 | -20.63 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 视觉中国 | 4.1 | -11.13 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 中国中免 | 2.84 | -1.95 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 山西焦煤 | 1.9 | -30.27 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 中材科技 | 4.13 | -3.9 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 赣锋锂业 | 1.94 | -12.33 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 中国神华 | 2.37 | -0.62 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 陕西煤业 | 4.22 | -17.57 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 阳光电源 | 3.47 | 28.96 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 星源材质 | 9.22 | 8.9 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 宁德时代 | 8.41 | -1.7 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 贵州茅台 | 5.94 | -11.02 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 中微公司 | 4.88 | -8.51 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 大北农 | 4.42 | -17.06 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 天齐锂业 | 2.05 | -23.93 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 扬杰科技 | 4.89 | 10.2 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 宁德时代 | 2.26 | -12.87 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 贵州茅台 | 8.46 | -16.15 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 航发动力 | 2.12 | -29.25 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 山西焦煤 | 1.9 | -30.27 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 中材科技 | 4.13 | -3.9 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 赣锋锂业 | 1.94 | -12.33 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 隆基股份 | 8.21 | 4.51 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 中国神华 | 2.37 | -0.62 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 陕西煤业 | 4.22 | -17.57 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 3/11；退出 规避/错失 11/3。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。