华夏常阳三年定开混合

华夏常阳三年定开混合 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

华夏常阳三年定开混合 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约39.52%，四季平均换手约65.13%。期末主题配置集中在：资源/有色(0.0%)。最近一季新进Top10：三七互娱、安琪酵母、恩华药业。2026 年调仓：新进 17 笔（6 盈 / 11 亏）；退出 13 笔（规避 9 / 错失 4）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 食品饮料 两条主线展开：电子 持仓占比由 0% 调整至 9.34%，食品饮料 由 0% 至 8.4%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 有色金属行业持仓占比从 12.12% 升至 28.7%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 云铝股份、华菱钢铁、山西汾酒、星云股份，退出 北方铜业。Q3 再平衡：新进 中国国航、中国船舶、华利集团、吉祥航空，退出 云铝股份、华菱钢铁、天山铝业、宝钢股份，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 三七互娱、安琪酵母、恩华药业，退出 华利集团、星宇股份、泸州老窖，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 钢铁、有色金属 等方向；净加仓 电力设备(+4.26pp)、医药生物(+3.95pp)、交通运输(+7.91pp)；净降配 钢铁(-3.27pp)、有色金属(-12.12pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q2 对 资源/有色 有一次集中加仓（7.91%→13.21%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

消费/传统板块主题配置年内收敛（资源/有色）；相应下降：资源/有色(-7.91pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：全年逐步收敛，Q2 前后达到峰值，全年净降约 7.91pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 北方铜业、西部矿业、赤峰黄金 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：云铝股份、华菱钢铁、山西汾酒、星云股份、泸州老窖；退出：北方铜业

2026-03-31 新进：中国国航、中国船舶、华利集团、吉祥航空、星宇股份、海大集团、科达利、立讯精密、贵州茅台；退出：云铝股份、华菱钢铁、天山铝业、宝钢股份、山西汾酒、明阳电气、星云股份、西部矿业、赤峰黄金

2026-06-30 新进：三七互娱、安琪酵母、恩华药业；退出：华利集团、星宇股份、泸州老窖

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 6/11；退出 规避/错失 9/4。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。