万家自主创新混合A

一、投资风格总览

在 黄兴亮（008120）担任 万家自主创新混合A 基金经理期间（2020-02-10 至 至今），定期报告所披露的重仓与行业配置显示，其操作风格倾向于：集中持股、低换手、制造+科技导向、高权益仓位、偏小盘成长。
任期内前十大重仓占净值比例均值约 77.2825%，持股集中度 均值约 0.0606，反映组合在个股层面的集中程度。
近若干报告期前十大名单平均换手约 21.7571%，显示调仓节奏相对平稳。
股票仓位（季报口径）均值约 93.3%。

二、行业配置脉络

以下行业占比来自基金季报披露的行业配置，按报告期梳理配置重心变化（非实时持仓）：
• 2024-12-31：信息传输、软件和信息技术服务业 55.67%；制造业 36.82%。
• 2025-03-31：信息传输、软件和信息技术服务业 51.44%；制造业 42.27%。
• 2025-06-30：信息传输、软件和信息技术服务业 51.44%；制造业 42.27%。
• 2025-09-30：信息传输、软件和信息技术服务业 55.67%；制造业 36.82%。
• 2025-12-31：信息传输、软件和信息技术服务业 51.44%；制造业 42.27%。
• 2026-03-31：信息传输、软件和信息技术服务业 51.44%；制造业 42.27%。
从 2024-06-30 到 2026-03-31，第一大行业由 信息传输、软件和信息技术服务业（51.44%） 变为 信息传输、软件和信息技术服务业（51.44%）。

三、重仓股剖析

最新可用报告期为 2026-03-31，前十大重仓如下：
• 寒武纪（688256）占净值 8.88%，较上季 加仓。
• 中芯国际（688981）占净值 8.5%，较上季 加仓。
• 用友网络（600588）占净值 8.42%，较上季 加仓。
• 瑞芯微（603893）占净值 8.25%，较上季 加仓。
• 深信服（300454）占净值 8.09%，较上季 减仓。
• 思瑞浦（688536）占净值 8.08%，较上季 减仓。
• 中微公司（688012）占净值 7.75%，较上季 加仓。
• 科大讯飞（002230）占净值 7.52%，较上季 加仓。
• 圣邦股份（300661）占净值 7.33%，较上季 加仓。
• 沐曦股份（688802）占净值 5.41%，较上季 新进。
上述十只占净值合计 78.23%，持股集中度 为 0.062。

四、调仓与交易特征

各报告期前十大换手（名单变动比例）依次为：33.3%、46.2%、18.2%、18.2%、18.2%、0.0%、18.2%。
对应新进入前十大个股数量：2、3、1、1、1、0、1 只，体现季度间换手的强度。
最近一季变动较大的标的包括：
• 寒武纪（688256）加仓，占净值 8.88%（2026-03-31）。
• 中芯国际（688981）加仓，占净值 8.5%（2026-03-31）。
• 用友网络（600588）加仓，占净值 8.42%（2026-03-31）。
• 瑞芯微（603893）加仓，占净值 8.25%（2026-03-31）。
• 深信服（300454）减仓，占净值 8.09%（2026-03-31）。

五、风格稳定性

任期平均 持股集中度 约 0.0606，结合 Top10 权重均值，组合在个股层面保持较高集中。
主题一致性方面：宽基/混合无单一行业主题，仅展示行业分布，不做严重错配判定
在可获得的季报序列内，未发现名称主题与行业配置严重背离的显著信号；仍须结合更长时间序列综合判断。

六、与任期业绩的对照（描述性）

以下仅为任期内复权净值回报与上述持仓特征的并列描述，不构成因果推断，不参与星级计算。
自 2020-02-10 至 2026-07-06（净值截止），该段任期回报约 39.5%（复权净值口径）。
同期换手相对温和，回报更多反映核心持仓与行业配置的中期表现。

解读基于基金定期报告披露的重仓股与行业配置，不代表对未来持仓的承诺；投资风格不参与易天富星级计算。