鹏华价值驱动混合

一、投资风格总览

在 张华恩（008132）担任 鹏华价值驱动混合 基金经理期间（2020-08-14 至 至今），定期报告所披露的重仓与行业配置显示，其操作风格倾向于：持股较分散、高换手、制造+科技导向、高权益仓位。
任期内前十大重仓占净值比例均值约 34.8462%，持股集中度 均值约 0.0146，反映组合在个股层面的集中程度。
近若干报告期前十大名单平均换手约 71.0143%，显示调仓节奏偏积极。
股票仓位（季报口径）均值约 89.8%。

二、行业配置脉络

以下行业占比来自基金季报披露的行业配置，按报告期梳理配置重心变化（非实时持仓）：
• 2024-12-31：制造业 67.67%；信息传输、软件和信息技术服务业 2.07%；批发和零售业 1.9%。
• 2025-03-31：行业明细缺失。
• 2025-06-30：制造业 55.07%；信息传输、软件和信息技术服务业 1.17%。
• 2025-09-30：行业明细缺失。
• 2025-12-31：制造业 67.34%；采矿业 1.01%；批发和零售业 0.07%。
• 2026-03-31：制造业 67.6%；金融业 3.52%；采矿业 3.18%。
从 2024-06-30 到 2026-03-31，第一大行业由 制造业（69.44%） 变为 制造业（67.6%）。

三、重仓股剖析

最新可用报告期为 2026-03-31，前十大重仓如下：
• 德业股份（605117）占净值 6.03%，较上季 减仓。
• 信立泰（002294）占净值 5.77%，较上季 新进。
• 富临精工（300432）占净值 5.4%，较上季 新进。
• 江丰电子（300666）占净值 5.23%，较上季 仓位不变。
• 新宙邦（300037）占净值 4.49%，较上季 新进。
• 中国巨石（600176）占净值 3.54%，较上季 仓位不变。
• 中国平安（601318）占净值 3.42%，较上季 仓位不变。
• 徐工机械（000425）占净值 3.16%，较上季 减仓。
• 国城矿业（000688）占净值 3.09%，较上季 新进。
上述十只占净值合计 40.13%，持股集中度 为 0.019。

四、调仓与交易特征

各报告期前十大换手（名单变动比例）依次为：66.7%、82.4%、58.3%、45.5%、72.7%、83.3%、88.2%。
对应新进入前十大个股数量：5、7、2、4、1、8、7 只，体现季度间换手的强度。
最近一季变动较大的标的包括：
• 德业股份（605117）减仓，占净值 6.03%（2026-03-31）。
• 信立泰（002294）新进，占净值 5.77%（2026-03-31）。
• 富临精工（300432）新进，占净值 5.4%（2026-03-31）。
• 新宙邦（300037）新进，占净值 4.49%（2026-03-31）。
• 徐工机械（000425）减仓，占净值 3.16%（2026-03-31）。

五、风格稳定性

任期平均 持股集中度 约 0.0146，结合 Top10 权重均值，组合在个股层面集中度中等。
主题一致性方面：宽基/混合无单一行业主题，仅展示行业分布，不做严重错配判定
在可获得的季报序列内，未发现名称主题与行业配置严重背离的显著信号；仍须结合更长时间序列综合判断。

六、与任期业绩的对照（描述性）

以下仅为任期内复权净值回报与上述持仓特征的并列描述，不构成因果推断，不参与星级计算。
自 2020-08-14 至 2026-07-06（净值截止），该段任期回报约 35.92%（复权净值口径）。
同期组合呈现较高换手，说明经理在任期内通过较频繁的季度调仓尝试适应市场结构；回报与调仓节奏是否匹配，需结合更长周期与同类比较。

解读基于基金定期报告披露的重仓股与行业配置，不代表对未来持仓的承诺；投资风格不参与易天富星级计算。