前海开源稳健增长三年混合
(008188)权益主动型公募混合型2021 自然年 · 重仓透视
前海开源稳健增长三年混合 2021年重仓选股年度评论
年度摘要
前海开源稳健增长三年混合 2021年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约39.5%，四季平均换手约82.07%。年末主题配置集中在：资源/有色(3.84%)、半导体设备/材料(0.0%)。四季度新进Top10：大族激光、牧原股份、立讯精密。2021 年调仓：新进 13 笔（7 盈 / 6 亏）；退出 10 笔（规避 6 / 错失 4）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 39.5000% |
| 平均换手 | 82.0700% |
| 持股集中度 | 0.0221 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 房地产 与 非银金融 两条主线展开：房地产 持仓占比由 5.97% 调整至 22.88%，非银金融 由 0% 至 10.51%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 三生制药、中国移动、中国银河、友邦保险，退出 三环集团、保利地产、分众传媒、吉比特。Q3 房地产行业持仓占比从 0% 升至 25.46%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 东方证券、中国广核、保利发展、兴业证券，退出 三生制药、中国移动、中国银河、友邦保险，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 大族激光、牧原股份、立讯精密，退出 东方证券、中国广核、华能国际，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 传媒、银行 等方向；净加仓 非银金融(+10.51pp)、有色金属(+3.84pp)、机械设备(+4.16pp)；净降配 传媒(-8.85pp)、银行(-2.32pp)。
持仓主题
主题层面，基金由年初的 半导体设备/材料 重心，逐步迁移至 资源/有色——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。
Q3 对 资源/有色 有一次集中加仓（0%→4.69%）。
消费/传统板块主题配置年内收敛（半导体设备/材料）；年末较年初抬升：资源/有色(+3.84pp)；相应下降：半导体设备/材料(-3.32pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，年初 3.32% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 三环集团 等行业龙头持仓体现。
人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，年初 3.32% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 三环集团 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 3.84pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 赤峰黄金 等行业龙头持仓体现。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 资源/有色 | 0.0% | 0.0% | 4.69% | 3.84% | +3.84 |
| 半导体设备/材料 | 3.32% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.32 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 房地产 | 5.97% | 0.0% | 25.46% | 22.88% | +16.91 |
| 非银金融 | 0.0% | 9.21% | 13.38% | 10.51% | +10.51 |
| 农林牧渔 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 5.82% | +5.82 |
| 电子 | 3.32% | 0.0% | 0.0% | 5.22% | +1.90 |
| 机械设备 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 4.16% | +4.16 |
| 有色金属 | 0.0% | 0.0% | 4.69% | 3.84% | +3.84 |
| 家用电器 | 4.91% | 0.0% | 4.12% | 3.78% | -1.13 |
| 传媒 | 8.85% | 4.97% | 0.0% | 0.0% | -8.85 |
| 银行 | 2.32% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -2.32 |
| 公用事业 | 0.0% | 0.0% | 8.95% | 0.0% | +0.00 |
| 通信 | 0.0% | 2.53% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 3.32% | 0% | 0% | 0% | -3.32 | 明显减仓 | 三环集团 |
| 人形机器人/高端制造 | 3.32% | 0% | 0% | 0% | -3.32 | 明显减仓 | 三环集团 |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 4.69% | 3.84% | +3.84 | 明显加仓 | 赤峰黄金 |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2021-03-31 新进：—；退出：—
2021-06-30 新进：三生制药、中国移动、中国银河、友邦保险、广发证券、思摩尔国际、招商证券、美团-W、腾讯控股、舜宇光学科技；退出：三环集团、保利地产、分众传媒、吉比特、工商银行、格力电器、金地集团
2021-09-30 新进：东方证券、中国广核、保利发展、兴业证券、华能国际、招商蛇口、格力电器、赤峰黄金、金地集团；退出：三生制药、中国移动、中国银河、友邦保险、思摩尔国际、招商证券、美团-W、腾讯控股、舜宇光学科技
2021-12-31 新进：大族激光、牧原股份、立讯精密；退出：东方证券、中国广核、华能国际
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 腾讯控股 | 4.97 | — | 数据缺失 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 中国移动 | 2.53 | — | 数据缺失 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 友邦保险 | 2.13 | — | 数据缺失 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 三生制药 | 0.14 | — | 数据缺失 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 广发证券 | 0.73 | — | 数据缺失 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 舜宇光学科技 | 0.59 | — | 数据缺失 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 美团-W | 0.01 | — | 数据缺失 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 招商证券 | 3.21 | — | 数据缺失 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 中国银河 | 3.14 | — | 数据缺失 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 思摩尔国际 | 2.37 | — | 数据缺失 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 格力电器 | 4.91 | -16.91 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 分众传媒 | 3.53 | 1.4 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 三环集团 | 3.32 | 1.29 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 保利地产 | 2.22 | -15.39 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 金地集团 | 3.75 | -14.74 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 工商银行 | 2.32 | -6.68 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 吉比特 | 5.32 | 42.4 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 格力电器 | 4.12 | -4.44 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 广发证券 | 2.95 | 17.32 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 招商蛇口 | 8.32 | 3.09 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 中国广核 | 4.02 | -7.12 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 华能国际 | 4.93 | 17.17 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 保利发展 | 9.02 | 11.4 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 金地集团 | 8.12 | 15.8 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 东方证券 | 3.2 | -2.58 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 赤峰黄金 | 4.69 | -2.93 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 兴业证券 | 7.23 | 0.41 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 腾讯控股 | 4.97 | — | 数据缺失 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 中国移动 | 2.53 | — | 数据缺失 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 友邦保险 | 2.13 | — | 数据缺失 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 三生制药 | 0.14 | — | 数据缺失 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 广发证券 | 0.73 | — | 数据缺失 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 舜宇光学科技 | 0.59 | — | 数据缺失 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 美团-W | 0.01 | — | 数据缺失 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 招商证券 | 3.21 | — | 数据缺失 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 中国银河 | 3.14 | — | 数据缺失 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 思摩尔国际 | 2.37 | — | 数据缺失 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 大族激光 | 4.16 | -28.96 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 立讯精密 | 5.22 | -35.57 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 牧原股份 | 5.82 | 6.56 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 中国广核 | 4.02 | -7.12 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 华能国际 | 4.93 | 17.17 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 东方证券 | 3.2 | -2.58 | 退出尚可·小幅规避 |
汇总：新进 盈/亏 7/6；退出 规避/错失 6/4。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。