交银内核驱动混合
(008507)公募混合型2021 自然年 · 重仓透视
交银内核驱动混合 2021年重仓选股年度评论
年度摘要
交银内核驱动混合 2021年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约54.65%，四季平均换手约41.27%。年末主题配置集中在：半导体设备/材料(5.09%)、新能源/电力设备(4.87%)、AI算力/光模块(0.0%)。四季度新进Top10：东方财富、招商蛇口、紫光国微、贵州茅台、隆基绿能。2021 年调仓：新进 9 笔（4 盈 / 5 亏）；退出 9 笔（规避 5 / 错失 4）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 54.6500% |
| 平均换手 | 41.2700% |
| 持股集中度 | 0.0328 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 电力设备 与 食品饮料 两条主线展开：电力设备 持仓占比由 0% 调整至 10.81%，食品饮料 由 3.63% 至 4.76%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 ST绝味，退出 绝味食品。Q3 电力设备行业持仓占比从 0% 升至 10.24%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 宁德时代、思源电气、抚顺特钢、绝味食品，退出 ST绝味、中天科技、海康威视、美的集团，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 东方财富、招商蛇口、紫光国微、贵州茅台，退出 抚顺特钢、绝味食品、芒果超媒、荣盛石化，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 传媒、通信、石油石化 等方向；净加仓 房地产(+3.12pp)、电力设备(+10.81pp)、非银金融(+3.62pp)；净降配 传媒(-7.16pp)、通信(-5.83pp)、石油石化(-4.81pp)。
持仓主题
主题层面，基金由年初的 消费/家电/面板 + 半导体设备/材料 重心，逐步迁移至 半导体设备/材料 + 新能源/电力设备——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。
Q3 对 新能源/电力设备 有一次集中加仓（0%→4.17%）。
消费/传统板块主题配置年内收敛（AI算力/光模块、消费/家电/面板）；年末较年初抬升：新能源/电力设备(+4.87pp)；相应下降：AI算力/光模块(-5.83pp)、消费/家电/面板(-7.81pp)。
市场热点与行业配置
黄金/有色资源、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，Q2 前后达到峰值，全年净降约 6.65pp；主要经由 三环集团、中天科技 等行业龙头持仓体现。
人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 4.05pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 三环集团、宁德时代 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 4.87%（峰值出现在 Q4）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 半导体设备/材料 | 5.91% | 6.13% | 6.14% | 5.09% | -0.82 |
| 新能源/电力设备 | 0.0% | 0.0% | 4.17% | 4.87% | +4.87 |
| AI算力/光模块 | 5.83% | 5.73% | 0.0% | 0.0% | -5.83 |
| 消费/家电/面板 | 7.81% | 6.96% | 0.0% | 0.0% | -7.81 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 电力设备 | 0.0% | 0.0% | 10.24% | 10.81% | +10.81 |
| 电子 | 12.79% | 14.01% | 10.44% | 8.21% | -4.58 |
| 食品饮料 | 3.63% | 4.47% | 4.68% | 4.76% | +1.13 |
| 医药生物 | 0.0% | 0.0% | 3.44% | 4.68% | +4.68 |
| 轻工制造 | 4.63% | 5.0% | 5.79% | 4.42% | -0.21 |
| 非银金融 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 3.62% | +3.62 |
| 房地产 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 3.12% | +3.12 |
| 传媒 | 7.16% | 8.55% | 5.47% | 0.0% | -7.16 |
| 通信 | 5.83% | 5.73% | 0.0% | 0.0% | -5.83 |
| 石油石化 | 4.81% | 5.3% | 4.89% | 0.0% | -4.81 |
| 家用电器 | 7.81% | 6.96% | 0.0% | 0.0% | -7.81 |
| 计算机 | 9.4% | 9.7% | 0.0% | 0.0% | -9.40 |
| 钢铁 | 0.0% | 0.0% | 3.27% | 0.0% | +0.00 |
| 交通运输 | 7.23% | 7.76% | 0.0% | 0.0% | -7.23 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 11.74% | 11.86% | 6.14% | 5.09% | -6.65 | 明显减仓 | 三环集团、中天科技 |
| 人形机器人/高端制造 | 5.91% | 6.13% | 10.31% | 9.96% | +4.05 | 明显加仓 | 三环集团、宁德时代 |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 4.17% | 4.87% | +4.87 | 明显加仓 | 宁德时代 |
季度流转
2021-03-31 新进：—；退出：—
2021-06-30 新进：ST绝味；退出：绝味食品
2021-09-30 新进：宁德时代、思源电气、抚顺特钢、绝味食品、药明康德；退出：ST绝味、中天科技、海康威视、美的集团、顺丰控股
2021-12-31 新进：东方财富、招商蛇口、紫光国微、贵州茅台、隆基绿能；退出：抚顺特钢、绝味食品、芒果超媒、荣盛石化、视源股份
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 思源电气 | 6.07 | 24.39 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 宁德时代 | 4.17 | 11.84 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 抚顺特钢 | 3.27 | 13.94 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 药明康德 | 3.44 | -22.4 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 美的集团 | 6.96 | -2.48 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 顺丰控股 | 7.76 | -3.47 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 海康威视 | 9.7 | -14.73 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 中天科技 | 5.73 | -9.0 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 招商蛇口 | 3.12 | 13.64 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 紫光国微 | 3.12 | -9.09 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 东方财富 | 3.62 | -31.72 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 贵州茅台 | 4.76 | -16.15 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 隆基绿能 | 2.9 | -16.25 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 荣盛石化 | 4.89 | -3.4 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 视源股份 | 4.3 | 3.89 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 芒果超媒 | 5.47 | 31.27 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 抚顺特钢 | 3.27 | 13.94 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 绝味食品 | 4.68 | 6.85 | 退出偏早·错失盈利 |
汇总：新进 盈/亏 4/5；退出 规避/错失 5/4。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。