东方红启东三年持有混合

一、投资风格总览

在 李竞（008985）担任 东方红启东三年持有混合 基金经理期间（2020-03-16 至 至今），定期报告所披露的重仓与行业配置显示，其操作风格倾向于：持股较分散、高换手、高权益仓位、偏小盘成长。
任期内前十大重仓占净值比例均值约 27.1275%，持股集中度 均值约 0.0117，反映组合在个股层面的集中程度。
近若干报告期前十大名单平均换手约 56.8143%，显示调仓节奏偏积极。
股票仓位（季报口径）均值约 91.1%。

二、行业配置脉络

以下行业占比来自基金季报披露的行业配置，按报告期梳理配置重心变化（非实时持仓）：
• 2024-12-31：制造业 26.89%；采矿业 10.01%；电力、热力、燃气及水生产和供应业 6.38%。
• 2025-03-31：制造业 25.88%；采矿业 3.19%；农、林、牧、渔业 3.14%。
• 2025-06-30：制造业 22.4%；批发和零售业 7.97%；租赁和商务服务业 3.71%。
• 2025-09-30：制造业 28.99%；信息传输、软件和信息技术服务业 7.84%；批发和零售业 6.31%。
• 2025-12-31：制造业 33.29%；采矿业 7.06%；批发和零售业 4.88%。
• 2026-03-31：制造业 37.98%；采矿业 7.07%；批发和零售业 6.76%。
从 2024-06-30 到 2026-03-31，第一大行业由 制造业（43.41%） 变为 制造业（37.98%）。

三、重仓股剖析

最新可用报告期为 2026-03-31，前十大重仓如下：
• 万辰集团（300972）占净值 6.55%，较上季 加仓。
• 宁德时代（300750）占净值 4.83%，较上季 减仓。
• 思源电气（002028）占净值 3.87%，较上季 减仓。
• 阳光电源（300274）占净值 2.91%，较上季 减仓。
• 恒瑞医药（600276）占净值 2.88%，较上季 减仓。
• 寒武纪（688256）占净值 2.61%，较上季 加仓。
上述十只占净值合计 23.65%，持股集中度 为 0.0105。

四、调仓与交易特征

各报告期前十大换手（名单变动比例）依次为：27.3%、41.7%、83.3%、72.7%、72.7%、60.0%、40.0%。
对应新进入前十大个股数量：1、3、2、7、1、6、0 只，体现季度间换手的强度。
最近一季变动较大的标的包括：
• 万辰集团（300972）加仓，占净值 6.55%（2026-03-31）。
• 宁德时代（300750）减仓，占净值 4.83%（2026-03-31）。
• 思源电气（002028）减仓，占净值 3.87%（2026-03-31）。
• 阳光电源（300274）减仓，占净值 2.91%（2026-03-31）。
• 恒瑞医药（600276）减仓，占净值 2.88%（2026-03-31）。

五、风格稳定性

任期平均 持股集中度 约 0.0117，结合 Top10 权重均值，组合在个股层面集中度中等。
主题一致性方面：宽基/混合无单一行业主题，仅展示行业分布，不做严重错配判定
在可获得的季报序列内，未发现名称主题与行业配置严重背离的显著信号；仍须结合更长时间序列综合判断。

六、与任期业绩的对照（描述性）

以下仅为任期内复权净值回报与上述持仓特征的并列描述，不构成因果推断，不参与星级计算。
自 2020-03-16 至 2026-07-06（净值截止），该段任期回报约 70.79%（复权净值口径）。
同期组合呈现较高换手，说明经理在任期内通过较频繁的季度调仓尝试适应市场结构；回报与调仓节奏是否匹配，需结合更长周期与同类比较。

解读基于基金定期报告披露的重仓股与行业配置，不代表对未来持仓的承诺；投资风格不参与易天富星级计算。