华夏兴阳一年持有混合

华夏兴阳一年持有混合 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

华夏兴阳一年持有混合 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约17.41%，四季平均换手约76.67%。年末主题配置集中在：资源/有色(2.71%)、军工/高端制造(0.0%)。四季度新进Top10：三一重工、五粮液、华夏航空、吉祥航空、城建发展。2025 年调仓：新进 16 笔（5 盈 / 11 亏）；退出 14 笔（规避 9 / 错失 5）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 交通运输 与 房地产 两条主线展开：交通运输 持仓占比由 0% 调整至 4.26%，房地产 由 3.57% 至 4.11%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 交通运输行业持仓占比从 0% 升至 6.94%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 中国国航、中航沈飞、小商品城、平安银行，退出 九号公司、口子窖、城建发展、海信视像。Q3 再平衡：新进 工业富联、滨江集团，退出 中航沈飞、五粮液、天振股份、小商品城，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 三一重工、五粮液、华夏航空、吉祥航空，退出 工业富联、春秋航空，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 轻工制造、家用电器、汽车 等方向；净加仓 交通运输(+4.26pp)；净降配 轻工制造(-1.71pp)、家用电器(-1.64pp)、食品饮料(-3.69pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 资源/有色 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 2%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）；主要经由 工业富联 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 2.15%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）；主要经由 中航沈飞、工业富联 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 2.41% 附近（峰值出现在 Q3）；主要经由 紫金矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：中国国航、中航沈飞、小商品城、平安银行、春秋航空、长白山、顺丰控股；退出：九号公司、口子窖、城建发展、海信视像、滨江集团

2025-09-30 新进：工业富联、滨江集团；退出：中航沈飞、五粮液、天振股份、小商品城、平安银行、长白山、顺丰控股

2025-12-31 新进：三一重工、五粮液、华夏航空、吉祥航空、城建发展、晶升股份、联科科技；退出：工业富联、春秋航空

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 5/11；退出 规避/错失 9/5。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。