工银高质量成长混合A
(009029)权益主动型公募混合型2021 自然年 · 重仓透视
工银高质量成长混合A 2021年重仓选股年度评论
年度摘要
工银高质量成长混合A 2021年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约32.59%，四季平均换手约83.33%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(6.81%)。四季度新进Top10：安琪酵母、山东赫达、春风动力、移远通信。2021 年调仓：新进 12 笔（7 盈 / 5 亏）；退出 9 笔（规避 2 / 错失 7）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 32.5900% |
| 平均换手 | 83.3300% |
| 持股集中度 | 0.0161 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 电力设备 与 计算机 两条主线展开：电力设备 持仓占比由 3.02% 调整至 6.81%，计算机 由 5.25% 至 5.04%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 中国飞鹤、华润啤酒、敏华控股、海吉亚医疗，退出 中国巨石、五粮液、伊利股份、宁德时代。Q3 食品饮料行业持仓占比从 0% 升至 14.39%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 东方财富、五粮液、伊利股份、宁德时代，退出 中国飞鹤、华润啤酒、敏华控股、海吉亚医疗，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 安琪酵母、山东赫达、春风动力、移远通信，退出 伊利股份、福耀玻璃，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 建筑材料 等方向；净加仓 非银金融(+2.98pp)、通信(+2.92pp)、电力设备(+3.79pp)；净降配 建筑材料(-3.17pp)、食品饮料(-2.33pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 新能源/电力设备 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
Q3 对 新能源/电力设备 有一次集中加仓（0%→6.07%）。
年末较年初抬升：新能源/电力设备(+3.79pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，中段回落后重新抬升，年末 6.81% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：全年有明显加仓，中段回落后重新抬升，年末 6.81% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 新能源/电力设备 | 3.02% | 0.0% | 6.07% | 6.81% | +3.79 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 食品饮料 | 12.66% | 0.0% | 14.39% | 10.33% | -2.33 |
| 电力设备 | 3.02% | 0.0% | 6.07% | 6.81% | +3.79 |
| 计算机 | 5.25% | 0.0% | 5.6% | 5.04% | -0.21 |
| 非银金融 | 0.0% | 4.09% | 2.59% | 2.98% | +2.98 |
| 基础化工 | 3.14% | 0.0% | 2.91% | 2.94% | -0.20 |
| 通信 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 2.92% | +2.92 |
| 汽车 | 2.42% | 3.19% | 2.4% | 2.7% | +0.28 |
| 电子 | 0.0% | 4.94% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 传媒 | 0.0% | 8.71% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 建筑材料 | 3.17% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.17 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 3.02% | 0% | 6.07% | 6.81% | +3.79 | 明显加仓 | 宁德时代 |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 3.02% | 0% | 6.07% | 6.81% | +3.79 | 明显加仓 | 宁德时代 |
季度流转
2021-03-31 新进：—；退出：—
2021-06-30 新进：中国飞鹤、华润啤酒、敏华控股、海吉亚医疗、海底捞、腾讯控股、舜宇光学科技、药明生物、香港交易所；退出：中国巨石、五粮液、伊利股份、宁德时代、杭氧股份、海康威视
2021-09-30 新进：东方财富、五粮液、伊利股份、宁德时代、杭氧股份、海康威视、贵州茅台；退出：中国飞鹤、华润啤酒、敏华控股、海吉亚医疗、海底捞、腾讯控股、舜宇光学科技、药明生物、香港交易所
2021-12-31 新进：安琪酵母、山东赫达、春风动力、移远通信；退出：伊利股份、福耀玻璃
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 华润啤酒 | 1.28 | — | 数据缺失 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 香港交易所 | 4.09 | — | 数据缺失 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 腾讯控股 | 8.71 | — | 数据缺失 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 敏华控股 | 1.25 | — | 数据缺失 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 药明生物 | 1.45 | — | 数据缺失 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 舜宇光学科技 | 4.94 | — | 数据缺失 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 福耀玻璃 | 3.19 | — | 数据缺失 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 海吉亚医疗 | 0.95 | — | 数据缺失 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 中国飞鹤 | 1.04 | — | 数据缺失 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 海底捞 | 1.11 | — | 数据缺失 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 五粮液 | 7.37 | 11.16 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 海康威视 | 5.25 | 15.38 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 杭氧股份 | 3.14 | 15.8 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 宁德时代 | 3.02 | 66.0 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 中国巨石 | 3.17 | -19.22 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 福耀玻璃 | 2.42 | 21.2 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 伊利股份 | 5.29 | -7.99 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 五粮液 | 8.51 | 1.49 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 海康威视 | 5.6 | -4.87 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 杭氧股份 | 2.91 | 6.12 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 东方财富 | 2.59 | 7.97 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 宁德时代 | 6.07 | 11.84 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 贵州茅台 | 2.39 | 12.02 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 福耀玻璃 | 2.4 | 11.57 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 伊利股份 | 3.49 | 9.97 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 华润啤酒 | 1.28 | — | 数据缺失 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 香港交易所 | 4.09 | — | 数据缺失 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 腾讯控股 | 8.71 | — | 数据缺失 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 敏华控股 | 1.25 | — | 数据缺失 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 药明生物 | 1.45 | — | 数据缺失 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 舜宇光学科技 | 4.94 | — | 数据缺失 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 福耀玻璃 | 3.19 | — | 数据缺失 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 海吉亚医疗 | 0.95 | — | 数据缺失 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 中国飞鹤 | 1.04 | — | 数据缺失 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 海底捞 | 1.11 | — | 数据缺失 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 山东赫达 | 2.78 | -31.72 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 安琪酵母 | 2.24 | -30.95 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 春风动力 | 2.7 | -41.42 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 移远通信 | 2.92 | -12.18 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 福耀玻璃 | 2.4 | 11.57 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 伊利股份 | 3.49 | 9.97 | 退出偏早·错失盈利 |
汇总：新进 盈/亏 7/5；退出 规避/错失 2/7。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。