中加聚庆六个月定开混合A
(009164)公募固收增强型混合型2026 自然年 · 重仓透视
中加聚庆六个月定开混合A 近一年重仓选股评论
中加聚庆六个月定开混合A 2026年重仓选股年度评论
年度摘要
中加聚庆六个月定开混合A 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约4.5%，四季平均换手约52.37%。期末主题配置集中在：半导体设备/材料(0.86%)、AI算力/光模块(0.48%)、新能源/电力设备(0.36%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比0.72%→期末 1.34%）。最近一季新进Top10：中国巨石、中芯国际、云天化、兆易创新、杰瑞股份。2026 年调仓：新进 11 笔（3 盈 / 8 亏）；退出 11 笔（规避 9 / 错失 2）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 4.5000% |
| 平均换手 | 52.3700% |
| 持股集中度 | 0.0002 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|---|
| 综合星级 | ★★★☆☆ 3星 |
| 滚动年化回报 | 3.53% |
| 年化波动率 | 5.67% |
| 最大回撤 | -5.68% |
| 夏普比率 | 0.30 |
| 索提诺比率 | 0.64 |
| 同类排名 | 前 37%（6948 只） |
风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|---|---|
| 盈利 | 84.0 | 偏强 |
| 波动 | 91.6 | 较大 |
| 风险 | 12.1 | 较小 |
主题簇配置（四季）
行业配置
年初行业重心落在 电子、有色金属。
Q2 末换仓：新进 中国海油、藏格矿业，退出 恒立液压、恺英网络。Q3 再平衡：新进 中远海控、云铝股份、北方华创、长飞光纤，退出 中芯国际、工业富联、巨化股份、藏格矿业，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中国巨石、中芯国际、云天化、兆易创新，退出 中国海油、中远海控、云铝股份、紫金矿业，持仓进一步向龙头集中。
持仓主题
主题层面，基金由年初的 资源/有色 + 新能源/电力设备 重心，逐步迁移至 半导体设备/材料 + AI算力/光模块——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 1.01% 附近；主要经由 中芯国际、北方华创、新易盛 等行业龙头持仓体现。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0.98% 附近；主要经由 中芯国际、北方华创、宁德时代 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0.67% 附近；主要经由 紫金矿业 等行业龙头持仓体现。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0.48% 附近；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 半导体设备/材料 | 0.38% | 0.41% | 0.37% | 0.86% | +0.48 |
| AI算力/光模块 | 0.34% | 0.48% | 0.71% | 0.48% | +0.14 |
| 新能源/电力设备 | 0.7% | 0.36% | 0.5% | 0.36% | -0.34 |
| 资源/有色 | 0.84% | 1.31% | 0.53% | 0.0% | -0.84 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 电子 | 1.05% | 0.79% | 0.37% | 1.62% | +0.57 |
| 银行 | 0.32% | 0.57% | 0.69% | 0.5% | +0.18 |
| 通信 | 0.34% | 0.48% | 1.02% | 0.48% | +0.14 |
| 机械设备 | 0.3% | 0.0% | 0.0% | 0.36% | +0.06 |
| 电力设备 | 0.7% | 0.36% | 0.5% | 0.36% | -0.34 |
| 汽车 | 0.36% | 0.34% | 0.34% | 0.34% | -0.02 |
| 建筑材料 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.33% | +0.33 |
| 基础化工 | 0.3% | 1.06% | 0.0% | 0.26% | -0.04 |
| 有色金属 | 0.84% | 0.65% | 0.82% | 0.0% | -0.84 |
| 石油石化 | 0.0% | 0.48% | 0.35% | 0.0% | +0.00 |
| 传媒 | 0.43% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -0.43 |
| 交通运输 | 0.0% | 0.0% | 0.3% | 0.0% | +0.00 |
2026 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0.72% | 0.89% | 1.08% | 1.34% | +0.62 | 辅助配置 | 中芯国际、北方华创、新易盛 |
| 人形机器人/高端制造 | 1.08% | 0.77% | 0.87% | 1.22% | +0.14 | 辅助配置 | 中芯国际、北方华创、宁德时代 |
| 黄金/有色资源 | 0.84% | 1.31% | 0.53% | 0% | -0.84 | 辅助配置 | 紫金矿业 |
| 新能源分化 | 0.7% | 0.36% | 0.5% | 0.36% | -0.34 | 辅助配置 | 宁德时代 |
季度流转
2025-09-30 新进：—；退出：—
2025-12-31 新进：中国海油、藏格矿业；退出：恒立液压、恺英网络
2026-03-31 新进：中远海控、云铝股份、北方华创、长飞光纤；退出：中芯国际、工业富联、巨化股份、藏格矿业
2026-06-30 新进：中国巨石、中芯国际、云天化、兆易创新、杰瑞股份；退出：中国海油、中远海控、云铝股份、紫金矿业、长飞光纤
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 藏格矿业 | 0.66 | -6.08 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 中国海油 | 0.48 | 32.54 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 恺英网络 | 0.43 | -22.12 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 恒立液压 | 0.3 | 14.76 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 云铝股份 | 0.29 | -28.58 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 北方华创 | 0.37 | 97.89 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 长飞光纤 | 0.31 | 76.39 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 中远海控 | 0.3 | -11.66 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 藏格矿业 | 0.66 | -6.08 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 巨化股份 | 0.4 | -11.11 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 工业富联 | 0.38 | -17.07 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 中芯国际 | 0.41 | -23.43 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 杰瑞股份 | 0.36 | -10.87 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 云天化 | 0.26 | -3.29 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 中国巨石 | 0.33 | -48.42 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 兆易创新 | 0.76 | -52.07 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 中芯国际 | 0.3 | -13.93 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 云铝股份 | 0.29 | -28.58 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 中国海油 | 0.35 | -32.12 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 长飞光纤 | 0.31 | 76.39 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 紫金矿业 | 0.53 | -23.17 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 中远海控 | 0.3 | -11.66 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 3/8；退出 规避/错失 9/2。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。