博时恒裕持有期混合A

博时恒裕持有期混合A 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

博时恒裕持有期混合A 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约5.18%，四季平均换手约98.03%。期末主题配置集中在：消费/家电/面板(1.11%)、军工/高端制造(0.6%)、新能源/电力设备(0.0%)。最近一季新进Top10：TCL中环、TCL科技、中航光电、太阳纸业、迈为股份。2026 年调仓：新进 23 笔（8 盈 / 15 亏）；退出 26 笔（规避 14 / 错失 12）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

年初行业重心落在 有色金属、电力设备。

Q2 末换仓：新进 云天化、京东方A、博源化工、宝丰能源，退出 兴业银锡、宁德时代、徐工机械、新宙邦。Q3 再平衡：新进 中国银行、中金黄金、华锡有色、天赐材料，退出 云天化、京东方A、华友钴业、博源化工，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 TCL中环、TCL科技、中航光电、太阳纸业，退出 中国银行、中金黄金、华锡有色、天赐材料，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 有色金属 等方向；净降配 有色金属(-4.43pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 资源/有色 + 新能源/电力设备 重心，逐步迁移至 消费/家电/面板 + 军工/高端制造——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

消费/传统板块主题配置年内收敛（资源/有色）；相应下降：资源/有色(-2.27pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0.24% 附近；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年逐步收敛，年初 2.27% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 紫金矿业、西部矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0.24% 附近；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：云天化、京东方A、博源化工、宝丰能源、恒力石化、明泰铝业、杰克科技、桐昆股份、润丰股份；退出：兴业银锡、宁德时代、徐工机械、新宙邦、紫金矿业、西部矿业、雅克科技

2026-03-31 新进：中国银行、中金黄金、华锡有色、天赐材料、山金国际、工商银行、景津装备、海天味业、盛屯矿业；退出：云天化、京东方A、华友钴业、博源化工、宝丰能源、恒力石化、明泰铝业、杰克科技、桐昆股份、润丰股份

2026-06-30 新进：TCL中环、TCL科技、中航光电、太阳纸业、迈为股份；退出：中国银行、中金黄金、华锡有色、天赐材料、山金国际、工商银行、景津装备、海天味业、盛屯矿业

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 8/15；退出 规避/错失 14/12。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。