汇安泓阳三年持有期混合 2026年重仓选股年度评论
年度摘要
汇安泓阳三年持有期混合 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约67.41%，四季平均换手约44.43%。期末主题配置集中在：半导体设备/材料(0.0%)。2026 年调仓：新进 12 笔（6 盈 / 6 亏）；退出 12 笔（规避 7 / 错失 5）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 67.4100% |
| 平均换手 | 44.4300% |
| 持股集中度 | 0.0500 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|
| 综合星级 | ★★☆☆☆ 2星 |
| 滚动年化回报 | 15.82% |
| 年化波动率 | 30.03% |
| 最大回撤 | -34.01% |
| 夏普比率 | 0.54 |
| 索提诺比率 | 0.85 |
| 同类排名 | 前 71%（10306 只） |
风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|
| 盈利 | 52.0 | 中等 |
| 波动 | 79.8 | 较大 |
| 风险 | 7.8 | 较小 |
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 交通运输 与 公用事业 两条主线展开：交通运输 持仓占比由 0% 调整至 34.64%，公用事业 由 0% 至 10.14%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 交通运输行业持仓占比从 0% 升至 43.69%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 中国神华、中国移动、宁沪高速、山东高速，退出 中微公司、中科飞测、北方华创、华海清科。Q3 再平衡：新进 江苏金租、瀚蓝环境，退出 中国移动、羚锐制药，兼有获利兑现与方向试探。
年内已基本清退 机械设备、电子 等方向；净加仓 交通运输(+34.64pp)、环保(+4.68pp)、非银金融(+4.99pp)；净降配 机械设备(-17.16pp)、电子(-71.29pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
消费/传统板块主题配置年内收敛（半导体设备/材料）；相应下降：半导体设备/材料(-9.11pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，年初 9.11% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 北方华创 等行业龙头持仓体现。
人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，年初 9.11% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 北方华创 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 半导体设备/材料 | 9.11% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -9.11 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 交通运输 | 0.0% | 43.69% | 39.16% | 34.64% | +34.64 |
| 公用事业 | 0.0% | 7.56% | 8.32% | 10.14% | +10.14 |
| 非银金融 | 0.0% | 0.0% | 4.07% | 4.99% | +4.99 |
| 煤炭 | 0.0% | 3.65% | 4.53% | 4.75% | +4.75 |
| 环保 | 0.0% | 0.0% | 3.99% | 4.68% | +4.68 |
| 机械设备 | 17.16% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -17.16 |
| 电子 | 71.29% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -71.29 |
| 通信 | 0.0% | 3.69% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 医药生物 | 0.0% | 3.34% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
2026 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 9.11% | 0% | 0% | 0% | -9.11 | 明显减仓 | 北方华创 |
| 人形机器人/高端制造 | 9.11% | 0% | 0% | 0% | -9.11 | 明显减仓 | 北方华创 |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2025-09-30 新进：—；退出：—
2025-12-31 新进：中国神华、中国移动、宁沪高速、山东高速、川投能源、招商公路、皖通高速、粤高速A、羚锐制药、长江电力；退出：中微公司、中科飞测、北方华创、华海清科、富创精密、拓荆科技、新莱应材、正帆科技、江丰电子、芯源微
2026-03-31 新进：江苏金租、瀚蓝环境；退出：中国移动、羚锐制药
2026-06-30 新进：—；退出：—
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 粤高速A | 8.45 | 10.78 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 招商公路 | 8.83 | -2.18 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 皖通高速 | 8.88 | 4.25 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 羚锐制药 | 3.34 | 7.92 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 山东高速 | 9.35 | 9.74 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 宁沪高速 | 8.18 | -0.5 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 川投能源 | 3.75 | 7.12 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 长江电力 | 3.81 | -0.55 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 中国移动 | 3.69 | -7.18 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 中国神华 | 3.65 | 15.43 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 北方华创 | 9.11 | 1.49 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 新莱应材 | 7.74 | 24.59 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 江丰电子 | 8.8 | -9.72 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 中微公司 | 9.16 | -8.79 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 芯源微 | 9.57 | -0.33 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 拓荆科技 | 9.64 | 26.84 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 华海清科 | 9.5 | -9.15 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 中科飞测 | 6.45 | 31.85 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 富创精密 | 9.06 | -9.26 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 正帆科技 | 9.42 | -27.07 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 瀚蓝环境 | 3.99 | -6.41 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 江苏金租 | 4.07 | -14.43 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 羚锐制药 | 3.34 | 7.92 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 中国移动 | 3.69 | -7.18 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 6/6；退出 规避/错失 7/5。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。