工银新兴制造混合A
(009707)公募权益主动型混合型2024 自然年 · 重仓透视
工银新兴制造混合A 2024年重仓选股年度评论
年度摘要
工银新兴制造混合A 2024年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约46.98%，四季平均换手约65.87%。年末主题配置集中在：AI算力/光模块(8.77%)、半导体设备/材料(5.14%)、资源/有色(0.0%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 13.91%）。四季度新进Top10：乐鑫科技、兆易创新、寒武纪、峰岹科技、恒玄科技。2024 年调仓：新进 16 笔（11 盈 / 5 亏）；退出 16 笔（规避 6 / 错失 10）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 46.9800% |
| 平均换手 | 65.8700% |
| 持股集中度 | 0.0274 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年以 电子 为核心配置方向，持仓占比由 0% 调整至 51.04%。
Q2 末换仓：新进 中国通号、时代电气，退出 中国中车、银泰黄金。Q3 电子行业持仓占比从 0% 升至 47.01%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 中科飞测、北方华创、圣邦股份、安集科技，退出 中国广核、中国核电、中国通号、京沪高铁，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 乐鑫科技、兆易创新、寒武纪、峰岹科技，退出 圣邦股份、安集科技、新洁能、普冉股份，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 有色金属、汽车、机械设备 等方向；净加仓 电子(+51.04pp)；净降配 有色金属(-3.96pp)、汽车(-3.09pp)、机械设备(-2.79pp)。
持仓主题
主题层面，基金由年初的 资源/有色 重心，逐步迁移至 AI算力/光模块 + 半导体设备/材料——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。
Q3 对 半导体设备/材料 有一次集中加仓（0%→9.53%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。
消费/传统板块主题配置年内收敛（资源/有色）；年末较年初抬升：半导体设备/材料(+5.14pp)、AI算力/光模块(+8.77pp)；相应下降：资源/有色(-3.96pp)。
市场热点与行业配置
人形机器人/高端制造、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 13.91pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 北方华创、海光信息 等行业龙头持仓体现。
人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 5.14pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 北方华创 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：全年逐步收敛，年初 3.96% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 银泰黄金 等行业龙头持仓体现。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| AI算力/光模块 | 0.0% | 0.0% | 9.51% | 8.77% | +8.77 |
| 半导体设备/材料 | 0.0% | 0.0% | 9.53% | 5.14% | +5.14 |
| 资源/有色 | 3.96% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.96 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 电子 | 0.0% | 0.0% | 47.01% | 51.04% | +51.04 |
| 有色金属 | 3.96% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.96 |
| 汽车 | 3.09% | 4.24% | 0.0% | 0.0% | -3.09 |
| 机械设备 | 2.79% | 4.13% | 0.0% | 0.0% | -2.79 |
| 交通运输 | 10.97% | 14.85% | 0.0% | 0.0% | -10.97 |
| 公用事业 | 20.25% | 25.57% | 0.0% | 0.0% | -20.25 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 19.04% | 13.91% | +13.91 | 明显加仓 | 北方华创、海光信息 |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 9.53% | 5.14% | +5.14 | 明显加仓 | 北方华创 |
| 黄金/有色资源 | 3.96% | 0% | 0% | 0% | -3.96 | 明显减仓 | 银泰黄金 |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2024-03-31 新进：—；退出：—
2024-06-30 新进：中国通号、时代电气；退出：中国中车、银泰黄金
2024-09-30 新进：中科飞测、北方华创、圣邦股份、安集科技、扬杰科技、新洁能、普冉股份、海光信息、长电科技；退出：中国广核、中国核电、中国通号、京沪高铁、国投电力、宁沪高速、宇通客车、招商公路、时代电气、长江电力
2024-12-31 新进：乐鑫科技、兆易创新、寒武纪、峰岹科技、恒玄科技；退出：圣邦股份、安集科技、新洁能、普冉股份
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2024-03-31→2024-06-30 | 新进 | 中国通号 | 2.02 | 4.83 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 新进 | 时代电气 | 2.11 | 7.47 | 新进正确·显著盈利 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 退出 | 银泰黄金 | 3.96 | -9.95 | 退出正确·规避亏损 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 退出 | 中国中车 | 2.79 | 10.12 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 新进 | 北方华创 | 9.53 | 6.84 | 新进正确·显著盈利 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 新进 | 扬杰科技 | 2.66 | -4.14 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 新进 | 圣邦股份 | 4.82 | -13.92 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 新进 | 长电科技 | 4.97 | 15.65 | 新进正确·显著盈利 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 新进 | 新洁能 | 3.2 | -1.65 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 新进 | 安集科技 | 2.28 | -0.46 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 新进 | 海光信息 | 9.51 | 45.03 | 新进正确·显著盈利 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 新进 | 中科飞测 | 7.01 | 40.39 | 新进正确·显著盈利 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 新进 | 普冉股份 | 3.03 | 23.5 | 新进正确·显著盈利 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 退出 | 招商公路 | 5.89 | 6.16 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 退出 | 中国广核 | 6.3 | -2.81 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 退出 | 宇通客车 | 4.24 | 2.13 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 退出 | 宁沪高速 | 4.15 | 13.25 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 退出 | 国投电力 | 6.21 | -7.07 | 退出正确·规避亏损 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 退出 | 长江电力 | 9.72 | 3.91 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 退出 | 京沪高铁 | 4.81 | 12.48 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 退出 | 中国核电 | 3.34 | 4.6 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 退出 | 中国通号 | 2.02 | 4.83 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 退出 | 时代电气 | 2.11 | 7.47 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 新进 | 兆易创新 | 7.94 | 9.44 | 新进正确·显著盈利 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 新进 | 乐鑫科技 | 3.53 | 5.35 | 新进正确·显著盈利 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 新进 | 寒武纪 | 7.98 | -5.32 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 新进 | 峰岹科技 | 2.65 | 48.31 | 新进正确·显著盈利 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 新进 | 恒玄科技 | 5.13 | 24.87 | 新进正确·显著盈利 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 退出 | 圣邦股份 | 4.82 | -13.92 | 退出正确·规避亏损 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 退出 | 新洁能 | 3.2 | -1.65 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 退出 | 安集科技 | 2.28 | -0.46 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 退出 | 普冉股份 | 3.03 | 23.5 | 退出偏早·错失盈利 |
汇总：新进 盈/亏 11/5；退出 规避/错失 6/10。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。