汇添富稳健收益混合A
(009736)公募混合型2021 自然年 · 重仓透视
汇添富稳健收益混合A 2021年重仓选股年度评论
年度摘要
汇添富稳健收益混合A 2021年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约13.05%，四季平均换手约78.9%。年末主题配置集中在：半导体设备/材料(1.74%)、军工/高端制造(0.0%)、消费/家电/面板(0.0%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 1.74%）。四季度新进Top10：中国中免、完美世界、山西汾酒、炬光科技、百润股份。2021 年调仓：新进 18 笔（5 盈 / 13 亏）；退出 16 笔（规避 8 / 错失 8）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 13.0500% |
| 平均换手 | 78.9000% |
| 持股集中度 | 0.0024 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年以 传媒 为核心配置方向，持仓占比由 0% 调整至 4.53%。
Q2 末换仓：新进 东方雨虹、抚顺特钢、海尔智家、涪陵榨菜，退出 中航光电、中航机电、伊利股份、迈瑞医疗。Q3 再平衡：新进 东富龙、北方华创、华友钴业、福耀玻璃，退出 东方雨虹、抚顺特钢、招商积余、海尔智家，兼有获利兑现与方向试探。Q4 传媒行业持仓占比从 0% 升至 4.53%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 中国中免、完美世界、山西汾酒、炬光科技，退出 东富龙、五粮液、福耀玻璃、长春高新，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 医药生物、房地产、国防军工 等方向；净加仓 有色金属(+2.42pp)、电子(+2.68pp)、家用电器(+2.01pp)；净降配 医药生物(-1.59pp)、房地产(-1.52pp)、国防军工(-2.73pp)。
持仓主题
主题层面，基金由年初的 军工/高端制造 重心，逐步迁移至 半导体设备/材料——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。
消费/传统板块主题配置年内收敛（军工/高端制造）；年末较年初抬升：半导体设备/材料(+1.74pp)；相应下降：军工/高端制造(-2.73pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，由年初 0% 逐季抬升至年末 1.74%（峰值出现在 Q4）；主要经由 北方华创 等行业龙头持仓体现。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，由年初 0% 逐季抬升至年末 1.74%（峰值出现在 Q4）；主要经由 北方华创 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 半导体设备/材料 | 0.0% | 0.0% | 1.0% | 1.74% | +1.74 |
| 军工/高端制造 | 2.73% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -2.73 |
| 消费/家电/面板 | 0.0% | 1.07% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 传媒 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 4.53% | +4.53 |
| 电子 | 0.0% | 0.54% | 3.08% | 2.68% | +2.68 |
| 有色金属 | 0.0% | 0.0% | 1.86% | 2.42% | +2.42 |
| 家用电器 | 0.0% | 1.07% | 0.0% | 2.01% | +2.01 |
| 食品饮料 | 6.68% | 4.01% | 1.74% | 1.25% | -5.43 |
| 商贸零售 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.9% | +0.90 |
| 医药生物 | 1.59% | 0.79% | 2.83% | 0.0% | -1.59 |
| 房地产 | 1.52% | 1.74% | 0.0% | 0.0% | -1.52 |
| 计算机 | 1.3% | 1.4% | 0.0% | 0.0% | -1.30 |
| 国防军工 | 2.73% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -2.73 |
| 汽车 | 0.0% | 0.0% | 2.27% | 0.0% | +0.00 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 1.0% | 1.74% | +1.74 | 辅助配置 | 北方华创 |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 1.0% | 1.74% | +1.74 | 辅助配置 | 北方华创 |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2021-03-31 新进：—；退出：—
2021-06-30 新进：东方雨虹、抚顺特钢、海尔智家、涪陵榨菜、美诺华、豪威集团；退出：中航光电、中航机电、伊利股份、迈瑞医疗
2021-09-30 新进：东富龙、北方华创、华友钴业、福耀玻璃、长春高新、韦尔股份；退出：东方雨虹、抚顺特钢、招商积余、海尔智家、涪陵榨菜、用友网络、美诺华、豪威集团、贵州茅台
2021-12-31 新进：中国中免、完美世界、山西汾酒、炬光科技、百润股份、盾安环境、芒果超媒、豪威集团；退出：东富龙、五粮液、福耀玻璃、长春高新、韦尔股份
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 东方雨虹 | 0.75 | -19.88 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 涪陵榨菜 | 0.83 | -18.3 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 抚顺特钢 | 0.61 | 19.85 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 海尔智家 | 1.07 | 0.93 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 豪威集团 | 0.54 | -24.66 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 美诺华 | 0.79 | -26.64 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 中航机电 | 1.29 | 3.39 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 中航光电 | 1.44 | 16.89 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 迈瑞医疗 | 1.59 | 20.28 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 伊利股份 | 2.13 | -7.99 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 长春高新 | 1.14 | -1.19 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 北方华创 | 1.0 | -5.11 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 东富龙 | 1.69 | 12.29 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 福耀玻璃 | 2.27 | 11.57 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 华友钴业 | 1.86 | 6.68 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 招商积余 | 1.74 | -9.25 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 东方雨虹 | 0.75 | -19.88 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 涪陵榨菜 | 0.83 | -18.3 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 抚顺特钢 | 0.61 | 19.85 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 贵州茅台 | 2.43 | -11.02 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 用友网络 | 1.4 | -0.39 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 海尔智家 | 1.07 | 0.93 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 美诺华 | 0.79 | -26.64 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 盾安环境 | 2.01 | -31.39 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 百润股份 | 1.25 | -39.78 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 完美世界 | 3.53 | -36.68 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 芒果超媒 | 1.0 | -45.54 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 山西汾酒 | 0.94 | -19.28 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 中国中免 | 0.9 | -25.09 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 炬光科技 | 0.96 | -48.53 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 长春高新 | 1.14 | -1.19 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 五粮液 | 1.74 | 1.49 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 东富龙 | 1.69 | 12.29 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 福耀玻璃 | 2.27 | 11.57 | 退出偏早·错失盈利 |
汇总：新进 盈/亏 5/13；退出 规避/错失 8/8。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。