嘉实远见精选两年持有期混合 2026年重仓选股年度评论
年度摘要
嘉实远见精选两年持有期混合 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约43.18%，四季平均换手约48.3%。期末主题配置集中在：消费/家电/面板(7.11%)、新能源/电力设备(3.17%)。最近一季新进Top10：中科飞测、京东方A、寒武纪、水晶光电。2026 年调仓：新进 9 笔（2 盈 / 7 亏）；退出 9 笔（规避 7 / 错失 2）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 43.1800% |
| 平均换手 | 48.3000% |
| 持股集中度 | 0.0216 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|
| 综合星级 | ★★★☆☆ 3星 |
| 滚动年化回报 | 18.86% |
| 年化波动率 | 21.10% |
| 最大回撤 | -25.72% |
| 夏普比率 | 0.78 |
| 索提诺比率 | 1.20 |
| 同类排名 | 前 61%（10306 只） |
风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|
| 盈利 | 56.1 | 中等 |
| 波动 | 48.2 | 中等 |
| 风险 | 32.6 | 较小 |
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 电子 与 机械设备 两条主线展开：电子 持仓占比由 13.98% 调整至 28.77%，机械设备 由 8.17% 至 7.7%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 ST人福、东阿阿胶、中矿资源、华测检测，退出 人福医药、广联达、汇川技术。Q3 再平衡：新进 东方雨虹、徐工机械，退出 东阿阿胶、中矿资源、国瓷材料，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 7.64% 升至 28.77%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 中科飞测、京东方A、寒武纪、水晶光电，退出 ST人福、东方雨虹、徐工机械、惠泰医疗，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 计算机、医药生物 等方向；净加仓 电子(+14.79pp)、社会服务(+6.17pp)；净降配 计算机(-3.71pp)、医药生物(-12.68pp)。
持仓主题
主题层面，基金由年初的 新能源/电力设备 重心，逐步迁移至 消费/家电/面板 + 新能源/电力设备——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。
Q4 对 消费/家电/面板 有一次集中加仓（0%→7.11%）。
年末较年初抬升：消费/家电/面板(+7.11pp)；相应下降：新能源/电力设备(-4.29pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，由年初 7.46% 逐季回落至年末 3.17%；主要经由 宁德时代、汇川技术 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：全年逐步收敛，由年初 7.46% 逐季回落至年末 3.17%；主要经由 宁德时代、汇川技术 等行业龙头持仓体现。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 消费/家电/面板 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 7.11% | +7.11 |
| 新能源/电力设备 | 7.46% | 3.71% | 4.51% | 3.17% | -4.29 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 电子 | 13.98% | 11.27% | 7.64% | 28.77% | +14.79 |
| 机械设备 | 8.17% | 6.13% | 7.85% | 7.7% | -0.47 |
| 社会服务 | 0.0% | 4.1% | 6.66% | 6.17% | +6.17 |
| 电力设备 | 3.64% | 3.71% | 4.51% | 3.17% | -0.47 |
| 有色金属 | 0.0% | 3.8% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 计算机 | 3.71% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.71 |
| 建筑材料 | 0.0% | 0.0% | 4.77% | 0.0% | +0.00 |
| 医药生物 | 12.68% | 13.1% | 11.19% | 0.0% | -12.68 |
2026 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 7.46% | 3.71% | 4.51% | 3.17% | -4.29 | 明显减仓 | 宁德时代、汇川技术 |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 7.46% | 3.71% | 4.51% | 3.17% | -4.29 | 明显减仓 | 宁德时代、汇川技术 |
季度流转
2025-09-30 新进：—；退出：—
2025-12-31 新进：ST人福、东阿阿胶、中矿资源、华测检测；退出：人福医药、广联达、汇川技术
2026-03-31 新进：东方雨虹、徐工机械；退出：东阿阿胶、中矿资源、国瓷材料
2026-06-30 新进：中科飞测、京东方A、寒武纪、水晶光电；退出：ST人福、东方雨虹、徐工机械、惠泰医疗
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 东阿阿胶 | 3.07 | 16.48 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 中矿资源 | 3.8 | -5.41 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 华测检测 | 4.1 | 3.03 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 广联达 | 3.71 | -10.53 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 汇川技术 | 3.82 | -10.13 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 徐工机械 | 2.44 | -19.74 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 东方雨虹 | 4.77 | -22.47 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 东阿阿胶 | 3.07 | 16.48 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 中矿资源 | 3.8 | -5.41 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 国瓷材料 | 4.02 | 12.0 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 京东方A | 7.11 | -35.71 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 水晶光电 | 3.06 | -26.44 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 寒武纪 | 3.05 | -29.3 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 中科飞测 | 4.38 | -14.19 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 徐工机械 | 2.44 | -19.74 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 东方雨虹 | 4.77 | -22.47 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | ST人福 | 5.91 | -12.69 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 惠泰医疗 | 5.28 | -27.37 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 2/7；退出 规避/错失 7/2。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。