鹏华招华一年持有期混合C

一、投资风格总览

在 杨雅洁（009823）担任 鹏华招华一年持有期混合C 基金经理期间（2021-10-13 至 至今），定期报告所披露的重仓与行业配置显示，其操作风格倾向于：持股较分散、高换手、偏大盘。
任期内前十大重仓占净值比例均值约 4.5488%，持股集中度 均值约 0.0003，反映组合在个股层面的集中程度。
近若干报告期前十大名单平均换手约 79.3714%，显示调仓节奏偏积极。
股票仓位（季报口径）均值约 14.6%。

二、行业配置脉络

以下行业占比来自基金季报披露的行业配置，按报告期梳理配置重心变化（非实时持仓）：
• 2024-12-31：制造业 9.82%；金融业 4.47%；房地产业 1.69%。
• 2025-03-31：行业明细缺失。
• 2025-06-30：金融业 5.98%；制造业 2.22%；电力、热力、燃气及水生产和供应业 1.73%。
• 2025-09-30：行业明细缺失。
• 2025-12-31：制造业 5.83%；金融业 3.72%；采矿业 1.24%。
• 2026-03-31：制造业 3.95%；金融业 3.0%；采矿业 1.86%。
从 2024-06-30 到 2026-03-31，第一大行业由 制造业（5.73%） 变为 制造业（3.95%）。

三、重仓股剖析

最新可用报告期为 2026-03-31，前十大重仓如下：
• 紫金矿业（601899）占净值 0.9%，较上季 加仓。
• 江苏银行（600919）占净值 0.82%，较上季 仓位不变。
• 宁德时代（300750）占净值 0.74%，较上季 仓位不变。
• 美的集团（000333）占净值 0.53%，较上季 仓位不变。
• 赤峰黄金（600988）占净值 0.5%，较上季 仓位不变。
• 南京银行（601009）占净值 0.49%，较上季 仓位不变。
• 海尔智家（600690）占净值 0.37%，较上季 减仓。
• 中国神华（601088）占净值 0.31%，较上季 减仓。
上述十只占净值合计 4.66%，持股集中度 为 0.0003。

四、调仓与交易特征

各报告期前十大换手（名单变动比例）依次为：94.7%、57.1%、82.4%、81.2%、94.1%、69.2%、76.9%。
对应新进入前十大个股数量：9、4、7、6、8、4、5 只，体现季度间换手的强度。
最近一季变动较大的标的包括：
• 紫金矿业（601899）加仓，占净值 0.9%（2026-03-31）。
• 海尔智家（600690）减仓，占净值 0.37%（2026-03-31）。
• 中国神华（601088）减仓，占净值 0.31%（2026-03-31）。

五、风格稳定性

任期平均 持股集中度 约 0.0003，结合 Top10 权重均值，组合在个股层面集中度中等。
主题一致性方面：宽基/混合无单一行业主题，仅展示行业分布，不做严重错配判定
在可获得的季报序列内，未发现名称主题与行业配置严重背离的显著信号；仍须结合更长时间序列综合判断。

六、与任期业绩的对照（描述性）

以下仅为任期内复权净值回报与上述持仓特征的并列描述，不构成因果推断，不参与星级计算。
自 2021-10-13 至 2026-07-06（净值截止），该段任期回报约 4.85%（复权净值口径）。
同期组合呈现较高换手，说明经理在任期内通过较频繁的季度调仓尝试适应市场结构；回报与调仓节奏是否匹配，需结合更长周期与同类比较。

解读基于基金定期报告披露的重仓股与行业配置，不代表对未来持仓的承诺；投资风格不参与易天富星级计算。