南方创新驱动混合A

南方创新驱动混合A 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

南方创新驱动混合A 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约37.99%，四季平均换手约51.07%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(13.29%)、半导体设备/材料(2.43%)、消费/家电/面板(0.0%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 2.43%）。四季度新进Top10：中际旭创、北方华创、思源电气、拓荆科技。2025 年调仓：新进 10 笔（7 盈 / 3 亏）；退出 9 笔（规避 3 / 错失 6）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电力设备 与 电子 两条主线展开：电力设备 持仓占比由 7.43% 调整至 15.78%，电子 由 0% 至 9.86%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 九号公司、北方华创、生益科技，退出 恒立液压、海尔智家。Q3 电力设备行业持仓占比从 8.03% 升至 15.19%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 工业富联、金风科技、阳光电源，退出 九号公司、北方华创、宇通客车、福耀玻璃，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中际旭创、北方华创、思源电气、拓荆科技，退出 工业富联、金风科技，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 家用电器 等方向；净加仓 电子(+9.86pp)、通信(+2.82pp)、电力设备(+8.35pp)；净降配 机械设备(-4.27pp)、家用电器(-7.84pp)、汽车(-7.12pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 消费/家电/面板 + 新能源/电力设备 重心，逐步迁移至 新能源/电力设备 + 半导体设备/材料——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q3 对 新能源/电力设备有一次集中加仓（8.03%→13.94%）。

消费/传统板块主题配置年内收敛（消费/家电/面板）；年末较年初抬升：新能源/电力设备(+5.86pp)、半导体设备/材料(+2.43pp)；相应下降：消费/家电/面板(-7.84pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（人形机器人/高端制造、新能源分化）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 12.68%（峰值出现在 Q4）；主要经由 中际旭创、北方华创、工业富联、拓荆科技 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 15.22% 逐季抬升至年末 29.16%（峰值出现在 Q4）；主要经由 北方华创、宁德时代、工业富联、徐工机械 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：全年有明显加仓，由年初 7.43% 逐季抬升至年末 15.78%（峰值出现在 Q4）；主要经由 宁德时代、思源电气、金风科技、阳光电源 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：九号公司、北方华创、生益科技；退出：恒立液压、海尔智家

2025-09-30 新进：工业富联、金风科技、阳光电源；退出：九号公司、北方华创、宇通客车、福耀玻璃、美的集团

2025-12-31 新进：中际旭创、北方华创、思源电气、拓荆科技；退出：工业富联、金风科技

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 7/3；退出 规避/错失 3/6。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。