华宝研究精选混合
(009989)公募权益主动型混合型2024 自然年 · 重仓透视
华宝研究精选混合 2024年重仓选股年度评论
年度摘要
华宝研究精选混合 2024年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约35.81%，四季平均换手约64.9%。年末主题配置集中在：军工/高端制造(3.04%)。四季度新进Top10：ST诺泰、中国石油、中国船舶、中航光电、佛山照明。2024 年调仓：新进 16 笔（6 盈 / 10 亏）；退出 16 笔（规避 12 / 错失 4）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 35.8100% |
| 平均换手 | 64.9000% |
| 持股集中度 | 0.0131 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 国防军工 与 医药生物 两条主线展开：国防军工 持仓占比由 0% 调整至 7.02%，医药生物 由 2.99% 至 6.67%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 中创智领、九安医疗、大秦铁路、新奥股份，退出 三夫户外、东航物流、佐力药业、好想你。Q3 再平衡：新进 大华股份、新洋丰，退出 中创智领、大秦铁路，兼有获利兑现与方向试探。Q4 国防军工行业持仓占比从 0% 升至 7.02%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 ST诺泰、中国石油、中国船舶、中航光电，退出 佳士科技、华宝新能、大华股份、新奥股份，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 机械设备、食品饮料、交通运输 等方向；净加仓 国防军工(+7.02pp)、基础化工(+3.24pp)、家用电器(+6.16pp)；净降配 电力设备(-3.49pp)、机械设备(-15.13pp)、食品饮料(-3.0pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 军工/高端制造 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
Q4 对 军工/高端制造 有一次集中加仓（0%→3.04%）。
年末较年初抬升：军工/高端制造(+3.04pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 军工/高端制造 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 3.04% | +3.04 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 国防军工 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 7.02% | +7.02 |
| 医药生物 | 2.99% | 3.04% | 3.21% | 6.67% | +3.68 |
| 家用电器 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 6.16% | +6.16 |
| 石油石化 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 3.94% | +3.94 |
| 电力设备 | 7.38% | 6.96% | 8.57% | 3.89% | -3.49 |
| 基础化工 | 0.0% | 0.0% | 3.03% | 3.24% | +3.24 |
| 汽车 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 2.93% | +2.93 |
| 计算机 | 0.0% | 3.96% | 7.35% | 0.0% | +0.00 |
| 机械设备 | 15.13% | 14.19% | 11.72% | 0.0% | -15.13 |
| 食品饮料 | 3.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.00 |
| 交通运输 | 3.82% | 4.34% | 0.0% | 0.0% | -3.82 |
| 纺织服饰 | 3.34% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.34 |
| 公用事业 | 0.0% | 3.6% | 3.77% | 0.0% | +0.00 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2024-03-31 新进：—；退出：—
2024-06-30 新进：中创智领、九安医疗、大秦铁路、新奥股份、海康威视；退出：三夫户外、东航物流、佐力药业、好想你、耐普矿机
2024-09-30 新进：大华股份、新洋丰；退出：中创智领、大秦铁路
2024-12-31 新进：ST诺泰、中国石油、中国船舶、中航光电、佛山照明、华帝股份、国电南瑞、春风动力、浙江龙盛；退出：佳士科技、华宝新能、大华股份、新奥股份、新洋丰、星球石墨、法兰泰克、海康威视、福斯特
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2024-03-31→2024-06-30 | 新进 | 海康威视 | 3.96 | 4.46 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 新进 | 九安医疗 | 3.04 | 16.26 | 新进正确·显著盈利 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 新进 | 新奥股份 | 3.6 | -1.06 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 新进 | 大秦铁路 | 4.34 | -4.19 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 新进 | 中创智领 | 3.01 | -4.8 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 退出 | 好想你 | 3.0 | -22.96 | 退出正确·规避亏损 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 退出 | 三夫户外 | 3.34 | -29.73 | 退出正确·规避亏损 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 退出 | 佐力药业 | 2.99 | 17.12 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 退出 | 耐普矿机 | 4.21 | -28.91 | 退出正确·规避亏损 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 退出 | 东航物流 | 3.82 | 18.38 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 新进 | 新洋丰 | 3.03 | -3.41 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 新进 | 大华股份 | 3.52 | -7.08 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 退出 | 大秦铁路 | 4.34 | -4.19 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 退出 | 中创智领 | 3.01 | -4.8 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 新进 | 佛山照明 | 3.31 | 12.1 | 新进正确·显著盈利 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 新进 | 华帝股份 | 2.85 | -0.68 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 新进 | 中航光电 | 3.04 | 4.4 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 新进 | 中国船舶 | 3.98 | -15.18 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 新进 | 浙江龙盛 | 3.24 | -8.55 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 新进 | 国电南瑞 | 3.89 | -13.16 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 新进 | 中国石油 | 3.94 | -8.05 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 新进 | 春风动力 | 2.93 | 19.14 | 新进正确·显著盈利 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 新进 | ST诺泰 | 2.85 | 13.6 | 新进正确·显著盈利 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 退出 | 新洋丰 | 3.03 | -3.41 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 退出 | 大华股份 | 3.52 | -7.08 | 退出正确·规避亏损 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 退出 | 海康威视 | 3.83 | -4.92 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 退出 | 佳士科技 | 3.69 | -4.2 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 退出 | 华宝新能 | 4.33 | -10.79 | 退出正确·规避亏损 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 退出 | 新奥股份 | 3.77 | 5.34 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 退出 | 福斯特 | 4.24 | -16.19 | 退出正确·规避亏损 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 退出 | 法兰泰克 | 4.5 | -3.5 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 退出 | 星球石墨 | 3.53 | 27.04 | 退出偏早·错失盈利 |
汇总：新进 盈/亏 6/10；退出 规避/错失 12/4。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。