民生加银新兴产业混合A

一、投资风格总览

在 孙伟（010116）担任 民生加银新兴产业混合A 基金经理期间（2020-09-18 至 至今），定期报告所披露的重仓与行业配置显示，其操作风格倾向于：集中持股、制造+科技导向。
任期内前十大重仓占净值比例均值约 44.3513%，持股集中度 均值约 0.0258，反映组合在个股层面的集中程度。
近若干报告期前十大名单平均换手约 49.4286%，显示调仓节奏偏积极。
股票仓位（季报口径）均值约 74.4%。

二、行业配置脉络

以下行业占比来自基金季报披露的行业配置，按报告期梳理配置重心变化（非实时持仓）：
• 2024-12-31：制造业 33.82%；信息传输、软件和信息技术服务业 14.94%；租赁和商务服务业 7.2%。
• 2025-03-31：行业明细缺失。
• 2025-06-30：信息传输、软件和信息技术服务业 18.86%；制造业 16.42%；租赁和商务服务业 9.1%。
• 2025-09-30：行业明细缺失。
• 2025-12-31：制造业 37.46%；信息传输、软件和信息技术服务业 13.07%；租赁和商务服务业 4.91%。
• 2026-03-31：制造业 52.53%；信息传输、软件和信息技术服务业 11.96%；租赁和商务服务业 3.82%。
从 2024-06-30 到 2026-03-31，第一大行业由 制造业（35.51%） 变为 制造业（52.53%）。

三、重仓股剖析

最新可用报告期为 2026-03-31，前十大重仓如下：
• 中际旭创（300308）占净值 7.73%，较上季 减仓。
• 比亚迪（002594）占净值 5.96%，较上季 仓位不变。
• 工业富联（601138）占净值 5.82%，较上季 仓位不变。
• 沪电股份（002463）占净值 5.16%，较上季 加仓。
• 海光信息（688041）占净值 4.19%，较上季 减仓。
• 巨人网络（002558）占净值 3.93%，较上季 仓位不变。
• 小商品城（600415）占净值 3.75%，较上季 减仓。
• 环旭电子（601231）占净值 3.73%，较上季 仓位不变。
上述十只占净值合计 40.27%，持股集中度 为 0.0217。

四、调仓与交易特征

各报告期前十大换手（名单变动比例）依次为：27.3%、41.7%、45.5%、50.0%、70.0%、50.0%、61.5%。
对应新进入前十大个股数量：1、3、1、3、2、5、3 只，体现季度间换手的强度。
最近一季变动较大的标的包括：
• 中际旭创（300308）减仓，占净值 7.73%（2026-03-31）。
• 沪电股份（002463）加仓，占净值 5.16%（2026-03-31）。
• 海光信息（688041）减仓，占净值 4.19%（2026-03-31）。
• 小商品城（600415）减仓，占净值 3.75%（2026-03-31）。

五、风格稳定性

任期平均 持股集中度 约 0.0258，结合 Top10 权重均值，组合在个股层面保持较高集中。
主题一致性方面：宽基/混合无单一行业主题，仅展示行业分布，不做严重错配判定
在可获得的季报序列内，未发现名称主题与行业配置严重背离的显著信号；仍须结合更长时间序列综合判断。

六、与任期业绩的对照（描述性）

以下仅为任期内复权净值回报与上述持仓特征的并列描述，不构成因果推断，不参与星级计算。
自 2020-09-18 至 2026-07-06（净值截止），该段任期回报约 10.75%（复权净值口径）。
读者可将上述行业与重仓特征与该回报一并阅读，用于理解经理在任期内「做了什么配置」，而非预测未来收益。

解读基于基金定期报告披露的重仓股与行业配置，不代表对未来持仓的承诺；投资风格不参与易天富星级计算。