南方创新成长混合A

南方创新成长混合A 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

南方创新成长混合A 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约38.18%，四季平均换手约68.77%。期末主题配置集中在：半导体设备/材料(9.9%)、AI算力/光模块(7.44%)、新能源/电力设备(0.0%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比9.98%→期末 17.34%）。最近一季新进Top10：中芯国际、传音控股、北方华创、华虹宏力、富创精密。2026 年调仓：新进 16 笔（4 盈 / 12 亏）；退出 14 笔（规避 9 / 错失 5）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 机械设备 两条主线展开：电子 持仓占比由 13.04% 调整至 46.14%，机械设备 由 0% 至 8.36%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 中际旭创、久立特材、寒武纪、洛阳钼业，退出 歌尔股份。Q3 再平衡：新进 万辰集团、华峰铝业、宇通客车、沪电股份，退出 北方华创、宁德时代、寒武纪、恒瑞医药，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 12.75% 升至 46.14%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 中芯国际、传音控股、北方华创、华虹宏力，退出 万辰集团、中际旭创、久立特材、华峰铝业，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 电力设备、通信、医药生物 等方向；净加仓 电子(+33.1pp)、机械设备(+8.36pp)；净降配 电力设备(-4.65pp)、通信(-2.64pp)、医药生物(-2.65pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 AI算力/光模块 + 半导体设备/材料 重心，逐步迁移至 半导体设备/材料 + AI算力/光模块——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q4 对 半导体设备/材料 有一次集中加仓（0%→9.9%）。

消费/传统板块主题配置年内收敛（新能源/电力设备）；年末较年初抬升：半导体设备/材料(+5.19pp)、AI算力/光模块(+2.17pp)；相应下降：新能源/电力设备(-4.65pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，年末 17.34% 为全年高点（年初 9.98%）（峰值出现在 Q4）；主要经由 中芯国际、北方华创、新易盛、海光信息 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 10.14%），首尾变化不大；主要经由 中芯国际、北方华创、宁德时代 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：全年逐步收敛，年初 4.65% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：中际旭创、久立特材、寒武纪、洛阳钼业；退出：歌尔股份

2026-03-31 新进：万辰集团、华峰铝业、宇通客车、沪电股份、药明康德；退出：北方华创、宁德时代、寒武纪、恒瑞医药、新易盛、洛阳钼业

2026-06-30 新进：中芯国际、传音控股、北方华创、华虹宏力、富创精密、江丰电子、精测电子；退出：万辰集团、中际旭创、久立特材、华峰铝业、宇通客车、沪电股份、药明康德

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 4/12；退出 规避/错失 9/5。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。