华夏创新驱动混合A

华夏创新驱动混合A 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

华夏创新驱动混合A 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约40.6%，四季平均换手约56.4%。年末主题配置集中在：消费/家电/面板(10.16%)、半导体设备/材料(9.45%)、新能源/电力设备(4.34%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比8.38%→Q4 9.45%）。四季度新进Top10：京东方A、佰维存储、寒武纪、盛科通信、立讯精密。2025 年调仓：新进 11 笔（6 盈 / 5 亏）；退出 10 笔（规避 4 / 错失 6）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 电力设备 两条主线展开：电子 持仓占比由 26.43% 调整至 38.55%，电力设备 由 4.73% 至 4.34%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 传音控股、纳芯微、航天电器，退出 中联重科、芯原股份。Q3 再平衡：新进 兆易创新、徐工机械、海光信息，退出 中芯国际、传音控股、圣邦股份、海康威视，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 23.28% 升至 38.55%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 京东方A、佰维存储、寒武纪、盛科通信，退出 徐工机械、海光信息，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 机械设备、计算机 等方向；净加仓 电子(+12.12pp)；净降配 机械设备(-3.83pp)、计算机(-3.52pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 半导体设备/材料 + 消费/家电/面板 重心，逐步迁移至 消费/家电/面板 + 半导体设备/材料——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q2 对 半导体设备/材料有一次集中加仓（8.38%→15.44%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

年末较年初抬升：消费/家电/面板(+4.41pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，年末 38.55% 为全年高点（年初 29.95%）（峰值出现在 Q4）；主要经由 TCL科技、中芯国际、京东方A、传音控股 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，年末 42.89% 为全年高点（年初 34.99%）（峰值出现在 Q4）；主要经由 TCL科技、中联重科、中芯国际、京东方A 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 4.28% 附近；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：传音控股、纳芯微、航天电器；退出：中联重科、芯原股份

2025-09-30 新进：兆易创新、徐工机械、海光信息；退出：中芯国际、传音控股、圣邦股份、海康威视、立讯精密、航天电器

2025-12-31 新进：京东方A、佰维存储、寒武纪、盛科通信、立讯精密；退出：徐工机械、海光信息

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 6/5；退出 规避/错失 4/6。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。