农银策略收益一年持有混合

农银策略收益一年持有混合 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

农银策略收益一年持有混合 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约45.41%，四季平均换手约62.97%。期末主题配置集中在：新能源/电力设备(6.29%)、AI算力/光模块(3.57%)、半导体设备/材料(3.28%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比0%→期末 6.85%）。最近一季新进Top10：中芯国际、中际旭创、天赐材料、宁德时代、寒武纪。2026 年调仓：新进 15 笔（0 盈 / 15 亏）；退出 15 笔（规避 14 / 错失 1）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电力设备 与 电子 两条主线展开：电力设备 持仓占比由 5.73% 调整至 10.39%，电子 由 0% 至 8.47%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 中信证券、中国铝业，退出 宁德时代、新华保险。Q3 基础化工行业持仓占比从 0% 升至 9.5%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 东方雨虹、佛塑科技、华鲁恒升、思源电气，退出 中信证券、中国太保、中国铝业、广发证券，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中芯国际、中际旭创、天赐材料、宁德时代，退出 东方雨虹、中国平安、五粮液、华鲁恒升，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 食品饮料、有色金属、非银金融 等方向；净加仓 电力设备(+4.66pp)、通信(+8.22pp)、电子(+8.47pp)；净降配 食品饮料(-21.56pp)、有色金属(-4.55pp)、非银金融(-15.99pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 新能源/电力设备 + 资源/有色 重心，逐步迁移至 新能源/电力设备 + AI算力/光模块——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q4 对 新能源/电力设备 有一次集中加仓（0%→6.29%）。

消费/传统板块主题配置年内收敛（资源/有色）；年末较年初抬升：AI算力/光模块(+3.57pp)、半导体设备/材料(+3.28pp)；相应下降：资源/有色(-4.55pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（新能源分化）在组合中行业配置占比较高，DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 6.85%（峰值出现在 Q4）；主要经由 中芯国际、新易盛 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，中段回落后重新抬升，年末 9.57% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 中芯国际、宁德时代、阳光电源 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年逐步收敛，Q2 前后达到峰值，全年净降约 4.55pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 紫金矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，中段回落后重新抬升，年末 6.29% 为全年高点；主要经由 宁德时代、阳光电源 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：中信证券、中国铝业；退出：宁德时代、新华保险

2026-03-31 新进：东方雨虹、佛塑科技、华鲁恒升、思源电气、新华保险；退出：中信证券、中国太保、中国铝业、广发证券、紫金矿业

2026-06-30 新进：中芯国际、中际旭创、天赐材料、宁德时代、寒武纪、新易盛、长川科技、阳光电源；退出：东方雨虹、中国平安、五粮液、华鲁恒升、山西汾酒、新华保险、泸州老窖、贵州茅台

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 0/15；退出 规避/错失 14/1。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。