农银策略收益一年持有混合
(010347)公募混合型2021 自然年 · 重仓透视
农银策略收益一年持有混合 2021年重仓选股年度评论
年度摘要
农银策略收益一年持有混合 2021年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约30.33%，四季平均换手约71.93%。年末主题配置集中在：军工/高端制造(3.02%)、消费/家电/面板(0.0%)、新能源/电力设备(0.0%)。四季度新进Top10：东鹏饮料、极米科技、泸州老窖、航天电器、长信科技。2021 年调仓：新进 17 笔（5 盈 / 12 亏）；退出 17 笔（规避 13 / 错失 4）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 30.3300% |
| 平均换手 | 71.9300% |
| 持股集中度 | 0.0115 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 食品饮料 与 计算机 两条主线展开：食品饮料 持仓占比由 0.97% 调整至 10.76%，计算机 由 0% 至 9.44%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 凯莱英、华利集团、宁德时代、德赛西威，退出 招商积余、格力电器、欧派家居、海尔智家。Q3 再平衡：新进 中科创达、传音控股、比亚迪、爱美客，退出 分众传媒、宁德时代、石头科技、长江电力，兼有获利兑现与方向试探。Q4 食品饮料行业持仓占比从 0% 升至 10.76%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 东鹏饮料、极米科技、泸州老窖、航天电器，退出 凯莱英、智飞生物、比亚迪、药明康德，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 轻工制造、公用事业 等方向；净加仓 电子(+7.67pp)、美容护理(+5.74pp)、国防军工(+3.02pp)；净降配 轻工制造(-1.93pp)、公用事业(-2.46pp)、家用电器(-3.14pp)。
持仓主题
主题层面，基金由年初的 消费/家电/面板 重心，逐步迁移至 军工/高端制造——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。
Q2 对 新能源/电力设备 有一次集中加仓（0%→3.15%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。
消费/传统板块主题配置年内收敛（消费/家电/面板）；年末较年初抬升：军工/高端制造(+3.02pp)；相应下降：消费/家电/面板(-2.44pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 3.15%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 3.15%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 军工/高端制造 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 3.02% | +3.02 |
| 消费/家电/面板 | 2.44% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -2.44 |
| 新能源/电力设备 | 0.0% | 3.15% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 食品饮料 | 0.97% | 0.0% | 0.0% | 10.76% | +9.79 |
| 计算机 | 0.0% | 2.84% | 7.9% | 9.44% | +9.44 |
| 电子 | 0.0% | 0.0% | 2.68% | 7.67% | +7.67 |
| 美容护理 | 0.0% | 0.0% | 2.98% | 5.74% | +5.74 |
| 纺织服饰 | 0.0% | 3.69% | 4.72% | 5.25% | +5.25 |
| 家用电器 | 6.8% | 2.27% | 0.0% | 3.66% | -3.14 |
| 国防军工 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 3.02% | +3.02 |
| 轻工制造 | 1.93% | 2.3% | 0.0% | 0.0% | -1.93 |
| 公用事业 | 2.46% | 2.58% | 0.0% | 0.0% | -2.46 |
| 汽车 | 0.0% | 0.0% | 2.73% | 0.0% | +0.00 |
| 电力设备 | 0.0% | 3.15% | 3.29% | 0.0% | +0.00 |
| 传媒 | 0.43% | 3.2% | 0.0% | 0.0% | -0.43 |
| 房地产 | 0.26% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -0.26 |
| 医药生物 | 0.0% | 8.26% | 10.35% | 0.0% | +0.00 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 3.15% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 3.15% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2021-03-31 新进：—；退出：—
2021-06-30 新进：凯莱英、华利集团、宁德时代、德赛西威、智飞生物、石头科技、药明康德；退出：招商积余、格力电器、欧派家居、海尔智家、索菲亚、美的集团、贵州茅台
2021-09-30 新进：中科创达、传音控股、比亚迪、爱美客、隆基股份；退出：分众传媒、宁德时代、石头科技、长江电力、顾家家居
2021-12-31 新进：东鹏饮料、极米科技、泸州老窖、航天电器、长信科技；退出：凯莱英、智飞生物、比亚迪、药明康德、隆基股份
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 凯莱英 | 2.53 | 19.67 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 德赛西威 | 2.84 | -23.62 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 智飞生物 | 2.63 | -14.86 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 宁德时代 | 3.15 | -1.7 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 华利集团 | 3.69 | -22.37 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 药明康德 | 3.1 | -2.42 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 石头科技 | 2.27 | -43.94 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 美的集团 | 1.99 | -13.21 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 格力电器 | 4.36 | -16.91 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 招商积余 | 0.26 | -13.01 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 索菲亚 | 0.41 | -26.51 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 贵州茅台 | 0.97 | 2.37 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 海尔智家 | 0.45 | -16.9 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 欧派家居 | 0.34 | -9.93 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 比亚迪 | 2.73 | 7.46 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 中科创达 | 2.98 | 10.57 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 爱美客 | 2.98 | -9.56 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 隆基股份 | 3.29 | 4.51 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 传音控股 | 2.68 | 11.28 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 分众传媒 | 3.2 | -22.21 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 宁德时代 | 3.15 | -1.7 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 长江电力 | 2.58 | 6.59 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 顾家家居 | 2.3 | -22.36 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 石头科技 | 2.27 | -43.94 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 泸州老窖 | 6.04 | -26.78 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 航天电器 | 3.02 | -26.71 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 长信科技 | 2.84 | -38.55 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 东鹏饮料 | 4.72 | -26.29 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 极米科技 | 3.66 | -32.57 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 比亚迪 | 2.73 | 7.46 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 凯莱英 | 3.21 | -2.44 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 智飞生物 | 2.8 | -21.63 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 隆基股份 | 3.29 | 4.51 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 药明康德 | 4.34 | -22.4 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 5/12；退出 规避/错失 13/4。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。