西部利得聚兴一年定开混合A 2025年重仓选股年度评论
年度摘要
西部利得聚兴一年定开混合A 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约4.78%，四季平均换手约58.33%。年末主题配置集中在：资源/有色(0.67%)、军工/高端制造(0.0%)。四季度新进Top10：东方电缆、中国船舶、伊利股份、华泰证券、四川成渝。2025 年调仓：新进 14 笔（7 盈 / 7 亏）；退出 6 笔（规避 4 / 错失 2）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|
| 主风格 | — |
| 次风格 | — |
| 平均 Top10 权重 | 4.78% |
| 平均换手 | 58.33% |
| 持股集中度 | 0.0003 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|
| 综合星级 | ★★★★★ 5星 |
| 滚动年化回报 | 8.94% |
| 年化波动率 | 3.16% |
| 最大回撤 | -2.93% |
| 夏普比率 | 2.14 |
| 索提诺比率 | 2.92 |
| 同类排名 | 前 3%（9801 只） |
风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|
| 盈利 | 50.2 | 中等 |
| 波动 | 4.4 | 较小 |
| 风险 | 95.9 | 较大 |
主题簇配置（四季）
行业配置
年初行业重心落在 分散配置。
Q4 末新进 东方电缆、中国船舶、伊利股份、华泰证券，退出 东方钽业、中航光电、广深铁路、海油发展，持仓进一步向龙头集中。
持仓主题
主题配置全年围绕 资源/有色 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0.22% 附近；主要经由 国瓷材料 等行业龙头持仓体现。
人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 2.07%（峰值出现在 Q4）；主要经由 东方电缆、中国船舶、中航光电、国瓷材料 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 1.67%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）；主要经由 东方钽业、洛阳钼业、紫金矿业、西部矿业 等行业龙头持仓体现。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0.12% 附近；主要经由 东方电缆 等行业龙头持仓体现。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 资源/有色 | 0.0% | 0.0% | 0.88% | 0.67% | +0.67 |
| 军工/高端制造 | 0.0% | 0.0% | 0.43% | 0.0% | +0.00 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 有色金属 | 0.0% | 0.0% | 1.67% | 1.24% | +1.24 |
| 基础化工 | 0.0% | 0.0% | 0.39% | 0.6% | +0.60 |
| 机械设备 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.54% | +0.54 |
| 国防军工 | 0.0% | 0.0% | 0.43% | 0.52% | +0.52 |
| 食品饮料 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.52% | +0.52 |
| 非银金融 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.52% | +0.52 |
| 电子 | 0.0% | 0.0% | 0.38% | 0.51% | +0.51 |
| 交通运输 | 0.0% | 0.0% | 0.44% | 0.51% | +0.51 |
| 电力设备 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.5% | +0.50 |
| 银行 | 0.0% | 0.0% | 0.39% | 0.0% | +0.00 |
| 石油石化 | 0.0% | 0.0% | 0.4% | 0.0% | +0.00 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0.0% | 0.0% | 0.38% | 0.51% | +0.51 | 辅助配置 | 国瓷材料 |
| 人形机器人/高端制造 | 0.0% | 0.0% | 0.81% | 2.07% | +2.07 | 明显加仓 | 东方电缆、中国船舶、中航光电、国瓷材料、山推股份 |
| 黄金/有色资源 | 0.0% | 0.0% | 1.67% | 1.24% | +1.24 | 辅助配置 | 东方钽业、洛阳钼业、紫金矿业、西部矿业 |
| 新能源分化 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.5% | +0.50 | 辅助配置 | 东方电缆 |
季度流转
2025-03-31 新进：—；退出：—
2025-06-30 新进：—；退出：—
2025-09-30 新进：—；退出：—
2025-12-31 新进：东方电缆、中国船舶、伊利股份、华泰证券、四川成渝、山推股份；退出：东方钽业、中航光电、广深铁路、海油发展、西部矿业、齐鲁银行
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 东方钽业 | 0.38 | 35.49 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 中航光电 | 0.43 | -14.13 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 国瓷材料 | 0.38 | 22.8 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 云天化 | 0.39 | 24.66 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 海油发展 | 0.4 | 0.0 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 西部矿业 | 0.4 | 25.64 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 广深铁路 | 0.44 | -8.98 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 齐鲁银行 | 0.39 | 0.0 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 紫金矿业 | 0.48 | 17.09 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 洛阳钼业 | 0.41 | 27.39 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 山推股份 | 0.54 | -2.92 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 中国船舶 | 0.52 | -7.28 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 伊利股份 | 0.52 | -7.87 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 四川成渝 | 0.51 | -4.77 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 华泰证券 | 0.52 | -24.54 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 东方电缆 | 0.5 | 1.32 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 东方钽业 | 0.38 | 35.49 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 中航光电 | 0.43 | -14.13 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 海油发展 | 0.4 | 0.0 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 西部矿业 | 0.4 | 25.64 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 广深铁路 | 0.44 | -8.98 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 齐鲁银行 | 0.39 | 0.0 | 退出尚可·小幅规避 |
汇总：新进 盈/亏 7/7；退出 规避/错失 4/2。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。