长城品质成长混合A
(010410)权益主动型公募混合型2021 自然年 · 重仓透视
长城品质成长混合A 2021年重仓选股年度评论
年度摘要
长城品质成长混合A 2021年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约27.81%，四季平均换手约83.23%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(0.0%)、消费/家电/面板(0.0%)、AI算力/光模块(0.0%)。四季度新进Top10：*ST航图、国电南瑞、招商银行、新雷能、歌尔股份。2021 年调仓：新进 21 笔（6 盈 / 15 亏）；退出 20 笔（规避 11 / 错失 9）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 27.8100% |
| 平均换手 | 83.2300% |
| 持股集中度 | 0.0104 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 食品饮料 与 电力设备 两条主线展开：食品饮料 持仓占比由 9.42% 调整至 12.85%，电力设备 由 0% 至 5.24%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 电子行业持仓占比从 0% 升至 9.75%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 TCL中环、中颖电子、士兰微、宁德时代，退出 万科A、东方雨虹、中国平安、五粮液。Q3 再平衡：新进 东方财富、中环股份、伊利股份、富瀚微，退出 TCL中环、中颖电子、士兰微、海康威视，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 *ST航图、国电南瑞、招商银行、新雷能，退出 中环股份、伊利股份、宁德时代、富瀚微，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 房地产 等方向；净加仓 电子(+2.86pp)、电力设备(+5.24pp)、食品饮料(+3.43pp)；净降配 房地产(-1.79pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
Q2 对 AI算力/光模块 有一次集中加仓（0%→3.61%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 3.61%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 2.96%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 2.96%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 新能源/电力设备 | 0.0% | 2.09% | 2.96% | 0.0% | +0.00 |
| 消费/家电/面板 | 0.0% | 2.07% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| AI算力/光模块 | 0.0% | 3.61% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 食品饮料 | 9.42% | 5.9% | 11.54% | 12.85% | +3.43 |
| 电力设备 | 0.0% | 4.16% | 6.08% | 5.24% | +5.24 |
| 非银金融 | 1.84% | 0.0% | 2.1% | 2.96% | +1.12 |
| 电子 | 0.0% | 9.75% | 4.63% | 2.86% | +2.86 |
| 计算机 | 3.01% | 7.49% | 0.0% | 2.48% | -0.53 |
| 基础化工 | 0.29% | 0.0% | 0.0% | 2.17% | +1.88 |
| 银行 | 2.51% | 0.0% | 0.0% | 2.09% | -0.42 |
| 传媒 | 0.77% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -0.77 |
| 钢铁 | 0.0% | 0.0% | 2.25% | 0.0% | +0.00 |
| 房地产 | 1.79% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -1.79 |
| 建筑材料 | 0.15% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -0.15 |
| 医药生物 | 0.0% | 6.91% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 3.61% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 2.09% | 2.96% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 2.09% | 2.96% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2021-03-31 新进：—；退出：—
2021-06-30 新进：TCL中环、中颖电子、士兰微、宁德时代、科大讯飞、紫光国微、药明康德、迈瑞医疗；退出：万科A、东方雨虹、中国平安、五粮液、分众传媒、宝丰能源、招商银行
2021-09-30 新进：东方财富、中环股份、伊利股份、富瀚微、抚顺特钢、酒鬼酒；退出：TCL中环、中颖电子、士兰微、海康威视、科大讯飞、药明康德、迈瑞医疗
2021-12-31 新进：*ST航图、国电南瑞、招商银行、新雷能、歌尔股份、泸州老窖、舍得酒业、震安科技；退出：中环股份、伊利股份、宁德时代、富瀚微、抚顺特钢、紫光国微、酒鬼酒
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 紫光国微 | 4.32 | 34.12 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | TCL中环 | 2.07 | 18.83 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 科大讯飞 | 3.61 | -21.72 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 中颖电子 | 2.12 | -26.8 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 宁德时代 | 2.09 | -1.7 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 迈瑞医疗 | 3.19 | -19.71 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 士兰微 | 3.31 | 1.31 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 药明康德 | 3.72 | -2.42 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 万科A | 1.79 | -20.63 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 五粮液 | 2.82 | 11.16 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 分众传媒 | 0.77 | 1.4 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 东方雨虹 | 0.15 | 8.13 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 招商银行 | 2.51 | 6.05 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 宝丰能源 | 0.29 | -12.64 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 中国平安 | 1.84 | -18.32 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 酒鬼酒 | 2.09 | -14.22 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 东方财富 | 2.1 | 7.97 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 富瀚微 | 2.34 | -6.07 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 抚顺特钢 | 2.25 | 13.94 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 伊利股份 | 2.14 | 9.97 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 科大讯飞 | 3.61 | -21.72 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 海康威视 | 3.88 | -14.73 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 中颖电子 | 2.12 | -26.8 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 迈瑞医疗 | 3.19 | -19.71 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 士兰微 | 3.31 | 1.31 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 药明康德 | 3.72 | -2.42 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 泸州老窖 | 3.34 | -26.78 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 歌尔股份 | 2.86 | -36.41 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 新雷能 | 2.26 | -15.69 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 震安科技 | 2.17 | -42.06 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 招商银行 | 2.09 | -3.92 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 国电南瑞 | 2.98 | -21.33 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 舍得酒业 | 2.74 | -30.09 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | *ST航图 | 2.48 | -5.19 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 酒鬼酒 | 2.09 | -14.22 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 紫光国微 | 2.29 | 8.8 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 中环股份 | 3.12 | -8.98 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 富瀚微 | 2.34 | -6.07 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 宁德时代 | 2.96 | 11.84 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 抚顺特钢 | 2.25 | 13.94 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 伊利股份 | 2.14 | 9.97 | 退出偏早·错失盈利 |
汇总：新进 盈/亏 6/15；退出 规避/错失 11/9。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。