交银内需增长一年持有混合 2026年重仓选股年度评论
年度摘要
交银内需增长一年持有混合 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约42.37%，四季平均换手约47.07%。最近一季新进Top10：比音勒芬。2026 年调仓：新进 6 笔（2 盈 / 4 亏）；退出 8 笔（规避 7 / 错失 1）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 42.3700% |
| 平均换手 | 47.0700% |
| 持股集中度 | 0.0277 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|
| 综合星级 | ★☆☆☆☆ 1星 |
| 滚动年化回报 | -21.70% |
| 年化波动率 | 19.63% |
| 最大回撤 | -41.09% |
| 夏普比率 | -1.28 |
| 索提诺比率 | -2.17 |
| 同类排名 | 前 100%（10306 只） |
风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|
| 盈利 | 1.6 | 偏弱 |
| 波动 | 41.4 | 中等 |
| 风险 | 1.4 | 较小 |
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 食品饮料 与 纺织服饰 两条主线展开：食品饮料 持仓占比由 27.95% 调整至 29.95%，纺织服饰 由 4.47% 至 5.2%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 食品饮料行业持仓占比从 27.95% 升至 40.22%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 古井贡酒、泸州老窖、洋河股份、舍得酒业，退出 乖宝宠物、海澜之家。Q3 再平衡：退出 古井贡酒、泸州老窖、洋河股份、药明康德，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 比音勒芬，退出 稳健医疗、舍得酒业，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 美容护理、农林牧渔 等方向；净加仓 食品饮料(+2.0pp)；净降配 美容护理(-5.3pp)、农林牧渔(-6.0pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 食品饮料 | 27.95% | 40.22% | 32.78% | 29.95% | +2.00 |
| 纺织服饰 | 4.47% | 0.0% | 0.0% | 5.2% | +0.73 |
| 医药生物 | 0.0% | 3.44% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 美容护理 | 5.3% | 5.15% | 4.92% | 0.0% | -5.30 |
| 农林牧渔 | 6.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -6.00 |
2026 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2025-09-30 新进：—；退出：—
2025-12-31 新进：古井贡酒、泸州老窖、洋河股份、舍得酒业、药明康德；退出：乖宝宠物、海澜之家
2026-03-31 新进：—；退出：古井贡酒、泸州老窖、洋河股份、药明康德
2026-06-30 新进：比音勒芬；退出：稳健医疗、舍得酒业
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 泸州老窖 | 4.16 | -9.93 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 古井贡酒 | 4.01 | -22.44 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 洋河股份 | 4.08 | -16.46 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 舍得酒业 | 4.29 | -19.37 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 药明康德 | 3.44 | 8.23 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 乖宝宠物 | 6.0 | -30.64 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 海澜之家 | 4.47 | -6.49 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 泸州老窖 | 4.16 | -9.93 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 古井贡酒 | 4.01 | -22.44 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 洋河股份 | 4.08 | -16.46 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 药明康德 | 3.44 | 8.23 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 比音勒芬 | 5.2 | 22.82 | 新进正确·显著盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 稳健医疗 | 4.92 | -15.23 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 舍得酒业 | 4.35 | -21.38 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 2/4；退出 规避/错失 7/1。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。