汇添富高质量成长精选2年持有混合

汇添富高质量成长精选2年持有混合 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

汇添富高质量成长精选2年持有混合 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约23.21%，四季平均换手约62.4%。年末主题配置集中在：资源/有色(9.33%)、新能源/电力设备(9.2%)、AI算力/光模块(2.66%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比2.63%→Q4 2.66%）。四季度新进Top10：世纪华通、中国太保、思源电气、新易盛、藏格矿业。2025 年调仓：新进 13 笔（7 盈 / 6 亏）；退出 7 笔（规避 2 / 错失 5）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电力设备 与 有色金属 两条主线展开：电力设备 持仓占比由 2.54% 调整至 13.72%，有色金属 由 3.81% 至 10.23%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 中宠股份、亿纬锂能、兆易创新、宁德时代。Q3 再平衡：新进 ST华通，退出 三花智控、中宠股份、兆易创新、北方华创，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电力设备行业持仓占比从 8.43% 升至 13.72%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 世纪华通、中国太保、思源电气、新易盛，退出 ST华通、恒瑞医药，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 电子、家用电器 等方向；净加仓 通信(+2.66pp)、电力设备(+11.18pp)、非银金融(+2.46pp)；净降配 电子(-2.63pp)、家用电器(-3.76pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 资源/有色 + 半导体设备/材料 重心，逐步迁移至 资源/有色 + 新能源/电力设备——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q4 对 新能源/电力设备有一次集中加仓（3.96%→9.2%）。

消费/传统板块主题配置年内收敛（半导体设备/材料）；年末较年初抬升：资源/有色(+5.52pp)、新能源/电力设备(+9.2pp)、AI算力/光模块(+2.66pp)；相应下降：半导体设备/材料(-2.63pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 3.4%），首尾变化不大；主要经由 北方华创、新易盛 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 5.17% 逐季抬升至年末 13.72%（峰值出现在 Q4）；主要经由 亿纬锂能、北方华创、宁德时代、思源电气 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年有明显加仓，由年初 3.81% 逐季抬升至年末 10.23%（峰值出现在 Q4）；主要经由 紫金矿业、金诚信 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：全年有明显加仓，由年初 2.54% 逐季抬升至年末 13.72%（峰值出现在 Q4）；主要经由 亿纬锂能、宁德时代、思源电气、阳光电源 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：中宠股份、亿纬锂能、兆易创新、宁德时代、恒瑞医药、美的集团；退出：—

2025-09-30 新进：ST华通；退出：三花智控、中宠股份、兆易创新、北方华创、思源电气、美的集团

2025-12-31 新进：世纪华通、中国太保、思源电气、新易盛、藏格矿业、金诚信、阳光电源；退出：ST华通、恒瑞医药

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 7/6；退出 规避/错失 2/5。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。