易方达竞争优势企业混合C

易方达竞争优势企业混合C 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

易方达竞争优势企业混合C 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约30.61%，四季平均换手约71.27%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(4.85%)、军工/高端制造(0.0%)。四季度新进Top10：三一重工、华海清科、海大集团、睿创微纳、药明康德。2025 年调仓：新进 16 笔（10 盈 / 6 亏）；退出 12 笔（规避 5 / 错失 7）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 食品饮料 两条主线展开：电子 持仓占比由 3.77% 调整至 13.49%，食品饮料 由 8.35% 至 8.23%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 中航光电、华峰测控、华海清科、徐工机械，退出 巨化股份、比亚迪、蓝思科技。Q3 传媒行业持仓占比从 0% 升至 5.92%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 分众传媒、山西汾酒、航天电子、长川科技，退出 中航光电、华海清科、徐工机械、思源电气，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 三一重工、华海清科、海大集团、睿创微纳，退出 分众传媒、航天电子，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 基础化工、汽车 等方向；净加仓 电子(+9.72pp)、医药生物(+2.02pp)、国防军工(+3.28pp)；净降配 电力设备(-3.26pp)、基础化工(-3.92pp)、汽车(-5.66pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 新能源/电力设备 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q2 对 军工/高端制造有一次集中加仓（0%→4.42%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

市场热点与行业配置

当年市场主线（人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 3.77% 逐季抬升至年末 13.49%（峰值出现在 Q4）；主要经由 华峰测控、华海清科、拓荆科技、蓝思科技 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 11.88% 逐季抬升至年末 21.62%（峰值出现在 Q4）；主要经由 中航光电、华峰测控、华海清科、宁德时代 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0.35% 附近（峰值出现在 Q2）；主要经由 神火股份 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：全年逐步收敛，年初 8.11% 为全年高点，此后逐步收敛至 4.85%；主要经由 宁德时代、思源电气 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：中航光电、华峰测控、华海清科、徐工机械、拓荆科技、神火股份、顺丰控股；退出：巨化股份、比亚迪、蓝思科技

2025-09-30 新进：分众传媒、山西汾酒、航天电子、长川科技；退出：中航光电、华海清科、徐工机械、思源电气、拓荆科技、神火股份、顺丰控股

2025-12-31 新进：三一重工、华海清科、海大集团、睿创微纳、药明康德；退出：分众传媒、航天电子

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 10/6；退出 规避/错失 5/7。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。