景顺长城研究驱动三年持有混合

一、投资风格总览

在 刘苏（010949）担任 景顺长城研究驱动三年持有混合 基金经理期间（2022-04-07 至 至今），定期报告所披露的重仓与行业配置显示，其操作风格倾向于：持股较分散、高换手、高权益仓位、偏大盘。
任期内前十大重仓占净值比例均值约 33.7088%，HHI 均值约 0.0155，反映组合在个股层面的集中程度。
近若干报告期前十大名单平均换手约 58.0571%，显示调仓节奏偏积极。
股票仓位（季报口径）均值约 85.8%。

二、行业配置脉络

以下行业占比来自基金季报披露的行业配置，按报告期梳理配置重心变化（非实时持仓）：
• 2024-12-31：制造业 52.48%；租赁和商务服务业 3.96%；采矿业 3.16%。
• 2025-03-31：制造业 58.6%；交通运输、仓储和邮政业 1.95%；卫生和社会工作 0.03%。
• 2025-06-30：制造业 58.6%；交通运输、仓储和邮政业 1.95%；卫生和社会工作 0.03%。
• 2025-09-30：制造业 58.6%；交通运输、仓储和邮政业 1.95%；卫生和社会工作 0.03%。
• 2025-12-31：制造业 58.6%；交通运输、仓储和邮政业 1.95%；卫生和社会工作 0.03%。
• 2026-03-31：制造业 58.6%；交通运输、仓储和邮政业 1.95%；卫生和社会工作 0.03%。
从 2024-06-30 到 2026-03-31，第一大行业由 制造业（58.6%） 变为 制造业（58.6%）。

三、重仓股剖析

最新可用报告期为 2026-03-31，前十大重仓如下：
• 中炬高新（600872）占净值 7.39%，较上季 —。
• 欧普照明（603515）占净值 6.96%，较上季 减仓。
• 洋河股份（002304）占净值 5.64%，较上季 加仓。
• 天味食品（603317）占净值 5.46%，较上季 减仓。
• 华帝股份（002035）占净值 4.0%，较上季 减仓。
上述十只占净值合计 29.45%，HHI 为 0.0181。

四、调仓与交易特征

各报告期前十大换手（名单变动比例）依次为：20.0%、50.0%、50.0%、71.4%、92.3%、72.7%、50.0%。
对应新进入前十大个股数量：0、4、2、6、3、7、0 只，体现季度间换手的强度。
最近一季变动较大的标的包括：
• 欧普照明（603515）减仓，占净值 6.96%（2026-03-31）。
• 洋河股份（002304）加仓，占净值 5.64%（2026-03-31）。
• 天味食品（603317）减仓，占净值 5.46%（2026-03-31）。
• 华帝股份（002035）减仓，占净值 4.0%（2026-03-31）。

五、风格稳定性

任期平均 HHI 约 0.0155，结合 Top10 权重均值，组合在个股层面保持较高集中。
主题一致性方面：宽基/混合无单一行业主题，仅展示行业分布，不做严重错配判定
在可获得的季报序列内，未发现名称主题与行业配置严重背离的显著信号；仍须结合更长时间序列综合判断。

六、与任期业绩的对照（描述性）

以下仅为任期内复权净值回报与上述持仓特征的并列描述，不构成因果推断，不参与星级计算。
自 2022-04-07 至 2026-07-06（净值截止），该段任期回报约 -0.65%（复权净值口径）。
同期组合呈现较高换手，说明经理在任期内通过较频繁的季度调仓尝试适应市场结构；回报与调仓节奏是否匹配，需结合更长周期与同类比较。

解读基于基金定期报告披露的重仓股与行业配置，不代表对未来持仓的承诺；投资风格不参与易天富星级计算。