富国长期成长混合A

富国长期成长混合A 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

富国长期成长混合A 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约33.57%，四季平均换手约67.77%。年末主题配置集中在：资源/有色(2.83%)、消费/家电/面板(0.0%)。四季度新进Top10：伊利股份、宁波银行、紫金矿业、豪迈科技。2025 年调仓：新进 15 笔（7 盈 / 8 亏）；退出 14 笔（规避 11 / 错失 3）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 机械设备 与 汽车 两条主线展开：机械设备 持仓占比由 2.78% 调整至 11.44%，汽车 由 2.83% 至 5.42%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 TCL科技、凯莱英、北新建材、宁波银行，退出 传音控股、徐工机械、昆药集团、益丰药房。Q3 机械设备行业持仓占比从 0% 升至 7.03%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 东方雨虹、人福医药、徐工机械、美亚光电，退出 TCL科技、伯特利、凯莱英、北新建材，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 伊利股份、宁波银行、紫金矿业、豪迈科技，退出 人福医药、广东宏大，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 医药生物、电子、家用电器 等方向；净加仓 有色金属(+2.83pp)、机械设备(+8.66pp)、食品饮料(+4.52pp)；净降配 医药生物(-5.7pp)、电子(-6.92pp)、家用电器(-5.07pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 资源/有色 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q4 对 资源/有色有一次集中加仓（0%→2.83%）。

年末较年初抬升：资源/有色(+2.83pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，DeepSeek/AI算力基础设施、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，年初 6.92% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 TCL科技、传音控股、立讯精密 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年持仓占比较高，中段回落后重新抬升，年末 11.44% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 TCL科技、传音控股、徐工机械、立讯精密 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 2.83%（峰值出现在 Q4）；主要经由 紫金矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：TCL科技、凯莱英、北新建材、宁波银行、新洋丰、顺丰控股；退出：传音控股、徐工机械、昆药集团、益丰药房、立讯精密

2025-09-30 新进：东方雨虹、人福医药、徐工机械、美亚光电、赛轮轮胎；退出：TCL科技、伯特利、凯莱英、北新建材、宁波银行、格力电器、顺丰控股

2025-12-31 新进：伊利股份、宁波银行、紫金矿业、豪迈科技；退出：人福医药、广东宏大

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 7/8；退出 规避/错失 11/3。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。