九泰天兴量化智选C

九泰天兴量化智选C 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

九泰天兴量化智选C 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约33.34%，四季平均换手约61.7%。年末主题配置集中在：消费/家电/面板(12.29%)、新能源/电力设备(5.99%)、半导体设备/材料(0.0%)。四季度新进Top10：中国海油、中国移动、中远海控、分众传媒、卫星化学。2025 年调仓：新进 15 笔（5 盈 / 10 亏）；退出 15 笔（规避 10 / 错失 5）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 石油石化 与 家用电器 两条主线展开：石油石化 持仓占比由 0% 调整至 14.3%，家用电器 由 0% 至 12.29%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 北方华创、贵州茅台，退出 恒立液压、比亚迪。Q3 再平衡：新进 工业富联、恒立液压、紫光国微、鹏鼎控股，退出 宁波银行、成都银行、招商银行、民生银行，兼有获利兑现与方向试探。Q4 石油石化行业持仓占比从 0% 升至 14.3%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 中国海油、中国移动、中远海控、分众传媒，退出 中国平安、北方华创、工业富联、工商银行，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 汽车、机械设备、非银金融 等方向；净加仓 家用电器(+12.29pp)、电力设备(+2.51pp)、石油石化(+14.3pp)；净降配 汽车(-1.68pp)、机械设备(-1.81pp)、非银金融(-2.92pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 新能源/电力设备 重心，逐步迁移至 消费/家电/面板 + 新能源/电力设备——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q4 对 消费/家电/面板有一次集中加仓（0%→12.29%）。

年末较年初抬升：消费/家电/面板(+12.29pp)、新能源/电力设备(+2.51pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，DeepSeek/AI算力基础设施、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 5.15pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 中国移动、北方华创、工业富联、紫光国微 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 17.6%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）；主要经由 北方华创、宁德时代、工业富联、恒立液压 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 5.63%（峰值出现在 Q4）；主要经由 洛阳钼业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：全年有明显加仓，由年初 3.48% 逐季抬升至年末 5.99%（峰值出现在 Q4）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：北方华创、贵州茅台；退出：恒立液压、比亚迪

2025-09-30 新进：工业富联、恒立液压、紫光国微、鹏鼎控股；退出：宁波银行、成都银行、招商银行、民生银行

2025-12-31 新进：中国海油、中国移动、中远海控、分众传媒、卫星化学、恒力石化、洛阳钼业、海尔智家、美的集团；退出：中国平安、北方华创、工业富联、工商银行、恒立液压、江苏银行、紫光国微、贵州茅台、鹏鼎控股

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 5/10；退出 规避/错失 10/5。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。