汇添富ESG可持续成长股票A

汇添富ESG可持续成长股票A 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

汇添富ESG可持续成长股票A 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约32.04%，四季平均换手约72.87%。年末主题配置集中在：AI算力/光模块(10.71%)、新能源/电力设备(2.86%)、资源/有色(0.0%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 10.71%）。四季度新进Top10：华友钴业、天齐锂业、巨星科技、永兴材料、浪潮信息。2025 年调仓：新进 16 笔（7 盈 / 9 亏）；退出 11 笔（规避 5 / 错失 6）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 有色金属 与 通信 两条主线展开：有色金属 持仓占比由 0% 调整至 8.57%，通信 由 0% 至 8.49%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 中际旭创、兆易创新、新易盛、格力电器，退出 同花顺、立讯精密。Q3 再平衡：新进 同花顺、巨化股份，退出 中际旭创、宁德时代、格力电器、沪电股份，兼有获利兑现与方向试探。Q4 有色金属行业持仓占比从 0% 升至 8.57%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 华友钴业、天齐锂业、巨星科技、永兴材料，退出 中国银行、兆易创新、同花顺，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 计算机、电子、银行 等方向；净加仓 有色金属(+8.57pp)、基础化工(+7.27pp)、通信(+8.49pp)；净降配 计算机(-3.72pp)、电子(-4.4pp)、银行(-4.29pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 新能源/电力设备 重心，逐步迁移至 AI算力/光模块 + 新能源/电力设备——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q3 对 AI算力/光模块有一次集中加仓（2.74%→8.77%）。

年末较年初抬升：AI算力/光模块(+10.71pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 19.28%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）；主要经由 兆易创新、同花顺、新易盛、沪电股份 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，Q2 前后达到峰值，全年净降约 5.65pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 兆易创新、宁德时代、沪电股份、立讯精密 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 8.57%（峰值出现在 Q4）；主要经由 华友钴业、永兴材料 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，年初 4.11% 为全年高点，此后逐步收敛至 2.86%；主要经由 宁德时代、阳光电源 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：中际旭创、兆易创新、新易盛、格力电器、沪电股份、赤峰黄金、长江电力；退出：同花顺、立讯精密

2025-09-30 新进：同花顺、巨化股份；退出：中际旭创、宁德时代、格力电器、沪电股份、赤峰黄金、长江电力

2025-12-31 新进：华友钴业、天齐锂业、巨星科技、永兴材料、浪潮信息、阳光电源、雅化集团；退出：中国银行、兆易创新、同花顺

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 7/9；退出 规避/错失 5/6。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。