信澳星奕混合A
(011188)权益主动型公募混合型2021 自然年 · 重仓透视
信澳星奕混合A 2021年重仓选股年度评论
年度摘要
信澳星奕混合A 2021年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约21.88%，四季平均换手约63.07%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(1.47%)、消费/家电/面板(0.0%)、半导体设备/材料(0.0%)。四季度新进Top10：东阳光、中兴通讯、新雷能、欣旺达。2021 年调仓：新进 14 笔（5 盈 / 9 亏）；退出 14 笔（规避 6 / 错失 8）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 21.8800% |
| 平均换手 | 63.0700% |
| 持股集中度 | 0.0053 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年以 电力设备 为核心配置方向，持仓占比由 5% 调整至 9.89%。
Q2 电力设备行业持仓占比从 5% 升至 9.44%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 士兰微、天齐锂业、富满微、比亚迪，退出 三环集团、京东方A、亿纬锂能、创世纪。Q3 再平衡：新进 三峡能源、中国电建、中科电气、正泰电器，退出 士兰微、富满微、石大胜华、雅化集团，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 东阳光、中兴通讯、新雷能、欣旺达，退出 三峡能源、中国电建、正泰电器、比亚迪，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 机械设备 等方向；净加仓 有色金属(+1.89pp)、综合(+1.67pp)、通信(+1.71pp)；净降配 电子(-7.76pp)、机械设备(-1.68pp)。
持仓主题
主题层面，基金由年初的 消费/家电/面板 + 半导体设备/材料 重心，逐步迁移至 新能源/电力设备——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。
消费/传统板块主题配置年内收敛（消费/家电/面板、半导体设备/材料）；相应下降：消费/家电/面板(-2.29pp)、半导体设备/材料(-1.85pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，年初 1.85% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 三环集团 等行业龙头持仓体现。
人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，由年初 3.67% 逐季回落至年末 1.47%；主要经由 三环集团、宁德时代 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 3.33%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 新能源/电力设备 | 1.82% | 3.33% | 2.48% | 1.47% | -0.35 |
| 消费/家电/面板 | 2.29% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -2.29 |
| 半导体设备/材料 | 1.85% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -1.85 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 电力设备 | 5.0% | 9.44% | 10.4% | 9.89% | +4.89 |
| 电子 | 11.35% | 11.75% | 3.35% | 3.59% | -7.76 |
| 有色金属 | 0.0% | 2.06% | 2.12% | 1.89% | +1.89 |
| 通信 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 1.71% | +1.71 |
| 综合 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 1.67% | +1.67 |
| 建筑装饰 | 0.0% | 0.0% | 1.71% | 0.0% | +0.00 |
| 基础化工 | 0.0% | 2.02% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 机械设备 | 1.68% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -1.68 |
| 公用事业 | 0.0% | 0.0% | 1.49% | 0.0% | +0.00 |
| 汽车 | 0.0% | 3.48% | 2.92% | 0.0% | +0.00 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 1.85% | 0% | 0% | 0% | -1.85 | 辅助配置 | 三环集团 |
| 人形机器人/高端制造 | 3.67% | 3.33% | 2.48% | 1.47% | -2.20 | 明显减仓 | 三环集团、宁德时代 |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 1.82% | 3.33% | 2.48% | 1.47% | -0.35 | 辅助配置 | 宁德时代 |
季度流转
2021-03-31 新进：—；退出：—
2021-06-30 新进：士兰微、天齐锂业、富满微、比亚迪、璞泰来、雅化集团；退出：三环集团、京东方A、亿纬锂能、创世纪、歌尔股份、风华高科
2021-09-30 新进：三峡能源、中国电建、中科电气、正泰电器；退出：士兰微、富满微、石大胜华、雅化集团
2021-12-31 新进：东阳光、中兴通讯、新雷能、欣旺达；退出：三峡能源、中国电建、正泰电器、比亚迪
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 天齐锂业 | 2.06 | 63.79 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 雅化集团 | 2.02 | 45.3 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 比亚迪 | 3.48 | -0.59 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 富满微 | 3.25 | -15.01 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 士兰微 | 3.62 | 1.31 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 璞泰来 | 3.18 | 25.92 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 风华高科 | 1.6 | -3.02 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 京东方A | 2.29 | -0.48 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 歌尔股份 | 1.59 | 57.42 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 亿纬锂能 | 1.59 | 38.3 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 创世纪 | 1.68 | -18.16 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 三环集团 | 1.85 | 1.29 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 中科电气 | 2.14 | -0.88 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 三峡能源 | 1.49 | 1.9 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 中国电建 | 1.71 | -4.6 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 正泰电器 | 1.69 | -4.79 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 雅化集团 | 2.02 | 45.3 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 富满微 | 3.25 | -15.01 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 士兰微 | 3.62 | 1.31 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 石大胜华 | 2.93 | 87.01 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 中兴通讯 | 1.71 | -28.66 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 欣旺达 | 1.46 | -34.77 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 新雷能 | 1.38 | -15.69 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 东阳光 | 1.67 | -17.34 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 比亚迪 | 2.92 | 7.46 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 三峡能源 | 1.49 | 1.9 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 中国电建 | 1.71 | -4.6 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 正泰电器 | 1.69 | -4.79 | 退出尚可·小幅规避 |
汇总：新进 盈/亏 5/9；退出 规避/错失 6/8。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。