兴全合远两年持有混合C

一、投资风格总览

在 吴钊华（011339）担任 兴全合远两年持有混合C 基金经理期间（2024-04-09 至 至今），定期报告所披露的重仓与行业配置显示，其操作风格倾向于：集中持股、高换手、制造+科技导向、高权益仓位、偏大盘。
任期内前十大重仓占净值比例均值约 40.935%，HHI 均值约 0.025，反映组合在个股层面的集中程度。
近若干报告期前十大名单平均换手约 75.0714%，显示调仓节奏偏积极。
股票仓位（季报口径）均值约 91.4%。

二、行业配置脉络

以下行业占比来自基金季报披露的行业配置，按报告期梳理配置重心变化（非实时持仓）：
• 2024-12-31：制造业 64.47%；水利、环境和公共设施管理业 1.95%；电力、热力、燃气及水生产和供应业 1.58%。
• 2025-03-31：制造业 58.22%；批发和零售业 1.25%；电力、热力、燃气及水生产和供应业 1.07%。
• 2025-06-30：制造业 54.86%；科学研究和技术服务业 2.67%；综合 1.73%。
• 2025-09-30：制造业 62.64%；批发和零售业 2.36%；信息传输、软件和信息技术服务业 1.36%。
• 2025-12-31：制造业 70.16%；建筑业 2.42%；电力、热力、燃气及水生产和供应业 1.16%。
• 2026-03-31：制造业 73.37%；电力、热力、燃气及水生产和供应业 7.64%；采矿业 0.02%。
从 2024-06-30 到 2026-03-31，第一大行业由 制造业（59.9%） 变为 制造业（73.37%）。

三、重仓股剖析

最新可用报告期为 2026-03-31，前十大重仓如下：
• 斯菱智驱（301550）占净值 9.63%，较上季 减仓。
• 福赛科技（301529）占净值 9.54%，较上季 减仓。
• 江山股份（600389）占净值 8.6%，较上季 减仓。
• 九丰能源（605090）占净值 7.52%，较上季 新进。
• 泛亚微透（688386）占净值 7.34%，较上季 减仓。
• 新锐股份（688257）占净值 7.24%，较上季 —。
• 田中精机（300461）占净值 4.76%，较上季 —。
• 长江通信（600345）占净值 4.76%，较上季 —。
上述十只占净值合计 59.39%，HHI 为 0.0466。

四、调仓与交易特征

各报告期前十大换手（名单变动比例）依次为：64.3%、58.3%、92.3%、90.0%、80.0%、69.2%、71.4%。
对应新进入前十大个股数量：4、3、5、4、5、6、4 只，体现季度间换手的强度。
最近一季变动较大的标的包括：
• 斯菱智驱（301550）减仓，占净值 9.63%（2026-03-31）。
• 福赛科技（301529）减仓，占净值 9.54%（2026-03-31）。
• 江山股份（600389）减仓，占净值 8.6%（2026-03-31）。
• 九丰能源（605090）新进，占净值 7.52%（2026-03-31）。
• 泛亚微透（688386）减仓，占净值 7.34%（2026-03-31）。

五、风格稳定性

任期平均 HHI 约 0.025，结合 Top10 权重均值，组合在个股层面保持较高集中。
主题一致性方面：宽基/混合无单一行业主题，仅展示行业分布，不做严重错配判定
在可获得的季报序列内，未发现名称主题与行业配置严重背离的显著信号；仍须结合更长时间序列综合判断。

六、与任期业绩的对照（描述性）

以下仅为任期内复权净值回报与上述持仓特征的并列描述，不构成因果推断，不参与星级计算。
自 2024-04-09 至 2026-07-06（净值截止），该段任期回报约 83.62%（复权净值口径）。
同期组合呈现较高换手，说明经理在任期内通过较频繁的季度调仓尝试适应市场结构；回报与调仓节奏是否匹配，需结合更长周期与同类比较。

解读基于基金定期报告披露的重仓股与行业配置，不代表对未来持仓的承诺；投资风格不参与易天富星级计算。