兴全合远两年持有混合C 2026年重仓选股年度评论
年度摘要
兴全合远两年持有混合C 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约56.53%，四季平均换手约62.03%。期末主题配置集中在：AI算力/光模块(0.0%)。最近一季新进Top10：华锐精密、欧科亿、海星股份。2026 年调仓：新进 13 笔（5 盈 / 8 亏）；退出 11 笔（规避 7 / 错失 4）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 56.5300% |
| 平均换手 | 62.0300% |
| 持股集中度 | 0.0416 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|
| 综合星级 | ★★★☆☆ 3星 |
| 滚动年化回报 | 29.60% |
| 年化波动率 | 29.16% |
| 最大回撤 | -26.07% |
| 夏普比率 | 0.89 |
| 索提诺比率 | 1.46 |
| 同类排名 | 前 48%（10306 只） |
风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|
| 盈利 | 67.2 | 偏强 |
| 波动 | 77.5 | 较大 |
| 风险 | 31.1 | 较小 |
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 机械设备 与 基础化工 两条主线展开：机械设备 持仓占比由 7.36% 调整至 22.37%，基础化工 由 5.45% 至 12.73%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 信维通信、利柏特、恒工精密、斯菱智驱，退出 云意电气、斯菱股份、新易盛、舒泰神。Q3 再平衡：新进 九丰能源、新锐股份、田中精机、长江通信，退出 中坚科技、信维通信、利柏特、恒工精密，兼有获利兑现与方向试探。Q4 机械设备行业持仓占比从 12% 升至 22.37%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 华锐精密、欧科亿、海星股份，退出 九丰能源、长江通信，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 通信、医药生物 等方向；净加仓 机械设备(+15.01pp)、电子(+9.09pp)、基础化工(+7.28pp)；净降配 汽车(-4.55pp)、通信(-7.37pp)、医药生物(-4.55pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
消费/传统板块主题配置年内收敛（AI算力/光模块）；相应下降：AI算力/光模块(-7.37pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，年初 7.37% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 新易盛 等行业龙头持仓体现。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| AI算力/光模块 | 7.37% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -7.37 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 机械设备 | 7.36% | 13.03% | 12.0% | 22.37% | +15.01 |
| 汽车 | 20.8% | 26.05% | 19.17% | 16.25% | -4.55 |
| 基础化工 | 5.45% | 12.45% | 15.94% | 12.73% | +7.28 |
| 电子 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 9.09% | +9.09 |
| 公用事业 | 0.0% | 0.0% | 7.52% | 0.0% | +0.00 |
| 通信 | 7.37% | 0.0% | 4.76% | 0.0% | -7.37 |
| 医药生物 | 4.55% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -4.55 |
2026 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 7.37% | 0% | 0% | 0% | -7.37 | 明显减仓 | 新易盛 |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2025-09-30 新进：—；退出：—
2025-12-31 新进：信维通信、利柏特、恒工精密、斯菱智驱、新泉股份、江山股份、美埃科技；退出：云意电气、斯菱股份、新易盛、舒泰神
2026-03-31 新进：九丰能源、新锐股份、田中精机、长江通信；退出：中坚科技、信维通信、利柏特、恒工精密、新泉股份、美埃科技
2026-06-30 新进：华锐精密、欧科亿、海星股份；退出：九丰能源、长江通信
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 信维通信 | 4.28 | 4.77 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 恒工精密 | 8.37 | -26.16 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 江山股份 | 5.22 | 14.83 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 新泉股份 | 7.37 | -11.88 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 利柏特 | 2.34 | -0.06 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 美埃科技 | 2.62 | 0.48 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 舒泰神 | 4.55 | -21.97 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 云意电气 | 4.4 | -15.22 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 新易盛 | 7.37 | 17.8 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 田中精机 | 4.76 | -37.36 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 长江通信 | 4.76 | 51.89 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 九丰能源 | 7.52 | -3.45 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 新锐股份 | 7.24 | 45.57 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 中坚科技 | 4.66 | -22.24 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 信维通信 | 4.28 | 4.77 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 恒工精密 | 8.37 | -26.16 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 新泉股份 | 7.37 | -11.88 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 利柏特 | 2.34 | -0.06 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 美埃科技 | 2.62 | 0.48 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 海星股份 | 9.09 | -44.63 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 华锐精密 | 4.02 | -61.94 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 欧科亿 | 4.67 | -52.46 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 长江通信 | 4.76 | 51.89 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 九丰能源 | 7.52 | -3.45 | 退出尚可·小幅规避 |
汇总：新进 盈/亏 5/8；退出 规避/错失 7/4。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。