华商均衡成长混合A

华商均衡成长混合A 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

华商均衡成长混合A 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约47.86%，四季平均换手约63.5%。期末主题配置集中在：AI算力/光模块(6.42%)、半导体设备/材料(5.41%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比8.75%→期末 11.83%）。最近一季新进Top10：三环集团、云南锗业、博迁新材、生益科技、风华高科。2026 年调仓：新进 14 笔（8 盈 / 6 亏）；退出 14 笔（规避 3 / 错失 11）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 有色金属 两条主线展开：电子 持仓占比由 18.08% 调整至 20.7%，有色金属 由 0% 至 6.26%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 神工股份、腾景科技、长盈通、长芯博创，退出 中材科技、仕佳光子、宏和科技、德科立。Q3 再平衡：新进 中天科技、亨通光电、永鼎股份、长光华芯，退出 神工股份、胜宏科技、长盈通、长芯博创，兼有获利兑现与方向试探。Q4 有色金属行业持仓占比从 0% 升至 6.26%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 三环集团、云南锗业、博迁新材、生益科技，退出 东山精密、中天科技、亨通光电、腾景科技，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 建筑材料 等方向；净加仓 有色金属(+6.26pp)、电子(+2.62pp)；净降配 建筑材料(-8.53pp)、通信(-9.71pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 AI算力/光模块 重心，逐步迁移至 AI算力/光模块 + 半导体设备/材料——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q4 对 半导体设备/材料 有一次集中加仓（0%→5.41%）。

年末较年初抬升：半导体设备/材料(+5.41pp)；相应下降：AI算力/光模块(-2.33pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施）在组合中行业配置占比较高，人形机器人/高端制造、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 8.75% 逐季抬升至年末 11.83%（峰值出现在 Q4）；主要经由 三环集团、新易盛 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 5.41%（峰值出现在 Q4）；主要经由 三环集团 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：神工股份、腾景科技、长盈通、长芯博创、长飞光纤；退出：中材科技、仕佳光子、宏和科技、德科立、深南电路

2026-03-31 新进：中天科技、亨通光电、永鼎股份、长光华芯；退出：神工股份、胜宏科技、长盈通、长芯博创

2026-06-30 新进：三环集团、云南锗业、博迁新材、生益科技、风华高科；退出：东山精密、中天科技、亨通光电、腾景科技、长飞光纤

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 8/6；退出 规避/错失 3/11。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。