鹏华创新成长混合A

鹏华创新成长混合A 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

鹏华创新成长混合A 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约39.95%，四季平均换手约70.63%。期末主题配置集中在：AI算力/光模块(8.09%)、半导体设备/材料(0.0%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比0%→期末 8.09%）。最近一季新进Top10：奕瑞科技、安集科技、浪潮信息、海光信息、立讯精密。2026 年调仓：新进 15 笔（6 盈 / 9 亏）；退出 15 笔（规避 6 / 错失 9）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 计算机 与 电力设备 两条主线展开：计算机 持仓占比由 0% 调整至 4.47%，电力设备 由 0% 至 4.25%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 机械设备行业持仓占比从 0% 升至 4.65%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 三环集团、大族激光、振华股份、深南电路，退出 乐鑫科技、寒武纪、恒玄科技、歌尔股份。Q3 再平衡：新进 中国巨石、寒武纪、网宿科技，退出 三环集团、兆易创新、恺英网络、金山办公，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 奕瑞科技、安集科技、浪潮信息、海光信息，退出 中国巨石、寒武纪、振华股份、深南电路，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 国防军工、传媒 等方向；净加仓 机械设备(+3.05pp)、电力设备(+4.25pp)、计算机(+4.47pp)；净降配 国防军工(-6.35pp)、电子(-15.32pp)、传媒(-4.37pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 AI算力/光模块 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q4 对 AI算力/光模块 有一次集中加仓（0%→8.09%）。

年末较年初抬升：AI算力/光模块(+8.09pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 8.09%（峰值出现在 Q4）；主要经由 浪潮信息、海光信息 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 3.73%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：三环集团、大族激光、振华股份、深南电路、生益科技、金山办公；退出：乐鑫科技、寒武纪、恒玄科技、歌尔股份

2026-03-31 新进：中国巨石、寒武纪、网宿科技；退出：三环集团、兆易创新、恺英网络、金山办公

2026-06-30 新进：奕瑞科技、安集科技、浪潮信息、海光信息、立讯精密、迈为股份；退出：中国巨石、寒武纪、振华股份、深南电路、生益科技、睿创微纳、网宿科技

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 6/9；退出 规避/错失 6/9。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。