鹏华产业升级混合A

鹏华产业升级混合A 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

鹏华产业升级混合A 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约40.22%，四季平均换手约36.67%。四季度新进Top10：卓胜微、峰岹科技。2025 年调仓：新进 8 笔（6 盈 / 2 亏）；退出 4 笔（规避 0 / 错失 4）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 电力设备 两条主线展开：电子 持仓占比由 19.26% 调整至 33.57%，电力设备 由 0% 至 4%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 三生国健、格科微、裕太微、迪哲医药。Q3 电子行业持仓占比从 18.37% 升至 27.87%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 中科飞测、尚太科技，退出 三生国健、格科微、百济神州、裕太微，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 卓胜微、峰岹科技，持仓进一步向龙头集中。

净加仓 电子(+14.31pp)、电力设备(+4.0pp)；净降配 医药生物(-5.1pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，中段回落后重新抬升，年末 33.57% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 中科飞测、卓胜微、彩虹股份、汇顶科技 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，中段回落后重新抬升，年末 37.57% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 中科飞测、卓胜微、尚太科技、彩虹股份 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 4%（峰值出现在 Q4）；主要经由 尚太科技 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：三生国健、格科微、裕太微、迪哲医药；退出：—

2025-09-30 新进：中科飞测、尚太科技；退出：三生国健、格科微、百济神州、裕太微

2025-12-31 新进：卓胜微、峰岹科技；退出：—

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 6/2；退出 规避/错失 0/4。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。