汇丰晋信核心成长C
(011579)公募混合型2025 自然年 · 重仓透视
汇丰晋信核心成长C 2025年重仓选股年度评论
年度摘要
汇丰晋信核心成长C 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约75.1%，四季平均换手约32.57%。四季度新进Top10：东方日升、大全能源、天合光能。2025 年调仓：新进 6 笔（3 盈 / 3 亏）；退出 6 笔（规避 2 / 错失 4）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 75.1% |
| 平均换手 | 32.57% |
| 持仓集中度 (HHI) | 0.0587 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|---|
| 综合星级 | ★★☆☆☆ 2星 |
| 滚动年化回报 | 8.19% |
| 年化波动率 | 33.00% |
| 最大回撤 | -35.37% |
| 夏普比率 | 0.17 |
| 索提诺比率 | 0.21 |
| 同类排名 | 前 80%（9801 只） |
风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|---|---|
| 盈利 | 47.8 | 中等 |
| 波动 | 90.7 | 较大 |
| 风险 | 6.4 | 较小 |
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 电力设备 与 电子 两条主线展开：电力设备 持仓占比由 55.13% 调整至 69.24%，电子 由 8.05% 至 8.46%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 电力设备行业持仓占比从 55.13% 升至 68.2%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 爱旭股份、隆基绿能，退出 凯莱英、杭可科技。Q3 再平衡：新进 杭可科技，退出 东方日升，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 东方日升、大全能源、天合光能，退出 亿纬锂能、恩捷股份、杭可科技，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 医药生物 等方向；净加仓 电力设备(+14.11pp)；净降配 医药生物(-6.45pp)。
市场热点与行业配置
当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造、新能源分化）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 8.11% 附近；主要经由 艾为电子 等行业龙头持仓体现。
人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 63.18% 逐季抬升至年末 77.7%（峰值出现在 Q4）；主要经由 东方日升、亿纬锂能、大全能源、天合光能 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：全年有明显加仓，由年初 55.13% 逐季抬升至年末 69.24%（峰值出现在 Q4）；主要经由 东方日升、亿纬锂能、大全能源、天合光能 等行业龙头持仓体现。
| 主题 | Q1 | Q4 | 变化 |
|---|
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 电力设备 | 55.13% | 68.2% | 68.96% | 69.24% | +14.11 |
| 电子 | 8.05% | 7.69% | 8.22% | 8.46% | +0.41 |
| 医药生物 | 6.45% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -6.45 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 8.05% | 7.69% | 8.22% | 8.46% | +0.41 | 持仓占比较高 | 艾为电子 |
| 人形机器人/高端制造 | 63.18% | 75.89% | 77.18% | 77.7% | +14.52 | 明显加仓 | 东方日升、亿纬锂能、大全能源、天合光能、恩捷股份、明阳智能 |
| 黄金/有色资源 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 55.13% | 68.2% | 68.96% | 69.24% | +14.11 | 明显加仓 | 东方日升、亿纬锂能、大全能源、天合光能、恩捷股份、明阳智能 |
季度流转
2025-03-31 新进：—；退出：—
2025-06-30 新进：爱旭股份、隆基绿能；退出：凯莱英、杭可科技
2025-09-30 新进：杭可科技；退出：东方日升
2025-12-31 新进：东方日升、大全能源、天合光能；退出：亿纬锂能、恩捷股份、杭可科技
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 爱旭股份 | 6.3 | 26.18 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 隆基绿能 | 9.21 | 19.84 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 凯莱英 | 6.45 | 12.06 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 杭可科技 | 4.88 | 7.79 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 杭可科技 | 7.01 | -19.93 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 东方日升 | 6.08 | 9.29 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 东方日升 | 6.22 | 9.55 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 大全能源 | 6.04 | -21.7 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 天合光能 | 4.88 | -0.42 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 恩捷股份 | 5.7 | 21.28 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 亿纬锂能 | 9.23 | -27.74 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 杭可科技 | 7.01 | -19.93 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 3/3；退出 规避/错失 2/4。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。