前海开源公共卫生股票C 2026年重仓选股年度评论
年度摘要
前海开源公共卫生股票C 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约34.18%，四季平均换手约78.9%。最近一季新进Top10：三生国健、奕瑞科技。2026 年调仓：新进 13 笔（5 盈 / 8 亏）；退出 15 笔（规避 9 / 错失 6）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 34.1800% |
| 平均换手 | 78.9000% |
| 持股集中度 | 0.0206 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|
| 综合星级 | ★☆☆☆☆ 1星 |
| 滚动年化回报 | -6.46% |
| 年化波动率 | 30.68% |
| 最大回撤 | -36.49% |
| 夏普比率 | -0.29 |
| 索提诺比率 | -0.50 |
| 同类排名 | 前 95%（10306 只） |
风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|
| 盈利 | 8.3 | 偏弱 |
| 波动 | 81.7 | 较大 |
| 风险 | 4.3 | 较小 |
主题簇配置（四季）
行业配置
年初行业重心落在 医药生物。
Q2 末换仓：新进 博腾股份、泰格医药、海思科、百奥赛图，退出 皓元医药。Q3 基础化工行业持仓占比从 0% 升至 7.65%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 信立泰、凯莱英、奥赛康、新和成，退出 博腾股份、康辰药业、泰格医药、海思科，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 三生国健、奕瑞科技，退出 信立泰、凯莱英、奥赛康、康龙化成，持仓进一步向龙头集中。
净降配 医药生物(-14.88pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 医药生物 | 30.44% | 33.49% | 35.46% | 15.56% | -14.88 |
| 基础化工 | 0.0% | 0.0% | 7.65% | 0.0% | +0.00 |
2026 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2025-09-30 新进：—；退出：—
2025-12-31 新进：博腾股份、泰格医药、海思科、百奥赛图、美迪西；退出：皓元医药
2026-03-31 新进：信立泰、凯莱英、奥赛康、新和成、英科医疗、荣昌生物；退出：博腾股份、康辰药业、泰格医药、海思科、百奥赛图、百济神州、美迪西
2026-06-30 新进：三生国健、奕瑞科技；退出：信立泰、凯莱英、奥赛康、康龙化成、新和成、英科医疗、药明康德
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 海思科 | 3.07 | 5.77 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 泰格医药 | 8.89 | -5.06 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 博腾股份 | 3.29 | -9.64 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 美迪西 | 4.47 | 10.64 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 百奥赛图 | 3.3 | 76.84 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 皓元医药 | 4.95 | -12.74 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 新和成 | 7.65 | -17.74 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 信立泰 | 6.1 | -47.99 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 奥赛康 | 4.11 | -13.03 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 凯莱英 | 5.44 | 46.25 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 英科医疗 | 7.94 | -33.25 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 荣昌生物 | 4.41 | 1.16 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 海思科 | 3.07 | 5.77 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 泰格医药 | 8.89 | -5.06 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 博腾股份 | 3.29 | -9.64 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 康辰药业 | 5.6 | -7.07 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 美迪西 | 4.47 | 10.64 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 百济神州 | 7.98 | -13.03 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 百奥赛图 | 3.3 | 76.84 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 奕瑞科技 | 5.33 | -30.51 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 三生国健 | 5.0 | -20.62 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 新和成 | 7.65 | -17.74 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 信立泰 | 6.1 | -47.99 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 奥赛康 | 4.11 | -13.03 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 凯莱英 | 5.44 | 46.25 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 英科医疗 | 7.94 | -33.25 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 康龙化成 | 3.46 | 3.4 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 药明康德 | 4.0 | 26.92 | 退出偏早·错失盈利 |
汇总：新进 盈/亏 5/8；退出 规避/错失 9/6。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。