南方均衡回报混合A
(011698)公募权益主动型混合型2024 自然年 · 重仓透视
南方均衡回报混合A 2024年重仓选股年度评论
年度摘要
南方均衡回报混合A 2024年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约14.0%，四季平均换手约53.03%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(1.99%)、消费/家电/面板(1.54%)、半导体设备/材料(1.31%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 1.31%）。四季度新进Top10：三环集团、九丰能源、徐工机械、普洛药业、裕同科技。2024 年调仓：新进 11 笔（7 盈 / 4 亏）；退出 11 笔（规避 7 / 错失 4）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 14.0000% |
| 平均换手 | 53.0300% |
| 持股集中度 | 0.0021 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
年初行业重心落在 食品饮料、家用电器。
Q2 末换仓：新进 天山铝业、宝丰能源、立讯精密，退出 伊利股份、新大陆、永新股份。Q3 再平衡：新进 宁德时代、渝农商行、电投能源，退出 分众传媒、宝丰能源、赛轮轮胎，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 三环集团、九丰能源、徐工机械、普洛药业，退出 天山铝业、海尔智家、渝农商行、贵州茅台，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 传媒、食品饮料、汽车 等方向；净加仓 电力设备(+1.99pp)、电子(+2.84pp)；净降配 传媒(-1.79pp)、食品饮料(-3.76pp)、汽车(-2.62pp)。
持仓主题
主题层面，基金由年初的 消费/家电/面板 重心，逐步迁移至 新能源/电力设备 + 消费/家电/面板——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。
年末较年初抬升：新能源/电力设备(+1.99pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0.33% 附近（峰值出现在 Q4）；主要经由 三环集团 等行业龙头持仓体现。
人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 3.3%（峰值出现在 Q4）；主要经由 三环集团、宁德时代 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，由年初 0% 逐季抬升至年末 1.99%（峰值出现在 Q4）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 新能源/电力设备 | 0.0% | 0.0% | 1.95% | 1.99% | +1.99 |
| 消费/家电/面板 | 3.03% | 3.73% | 2.78% | 1.54% | -1.49 |
| 半导体设备/材料 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 1.31% | +1.31 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 电子 | 0.0% | 1.32% | 1.32% | 2.84% | +2.84 |
| 电力设备 | 0.0% | 0.0% | 1.95% | 1.99% | +1.99 |
| 基础化工 | 1.24% | 2.88% | 1.21% | 1.59% | +0.35 |
| 家用电器 | 3.03% | 3.73% | 2.78% | 1.54% | -1.49 |
| 医药生物 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 1.38% | +1.38 |
| 轻工制造 | 1.17% | 0.0% | 0.0% | 1.2% | +0.03 |
| 机械设备 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 1.18% | +1.18 |
| 煤炭 | 0.0% | 0.0% | 1.16% | 1.13% | +1.13 |
| 银行 | 0.0% | 0.0% | 0.5% | 0.0% | +0.00 |
| 计算机 | 1.2% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -1.20 |
| 有色金属 | 0.0% | 1.52% | 1.26% | 0.0% | +0.00 |
| 传媒 | 1.79% | 1.26% | 0.0% | 0.0% | -1.79 |
| 食品饮料 | 3.76% | 1.21% | 1.19% | 0.0% | -3.76 |
| 汽车 | 2.62% | 2.75% | 1.25% | 0.0% | -2.62 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 1.31% | +1.31 | 辅助配置 | 三环集团 |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 1.95% | 3.3% | +3.30 | 明显加仓 | 三环集团、宁德时代 |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 1.95% | 1.99% | +1.99 | 辅助配置 | 宁德时代 |
季度流转
2024-03-31 新进：—；退出：—
2024-06-30 新进：天山铝业、宝丰能源、立讯精密；退出：伊利股份、新大陆、永新股份
2024-09-30 新进：宁德时代、渝农商行、电投能源；退出：分众传媒、宝丰能源、赛轮轮胎
2024-12-31 新进：三环集团、九丰能源、徐工机械、普洛药业、裕同科技；退出：天山铝业、海尔智家、渝农商行、贵州茅台、银轮股份
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2024-03-31→2024-06-30 | 新进 | 立讯精密 | 1.32 | 10.56 | 新进正确·显著盈利 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 新进 | 天山铝业 | 1.52 | 5.55 | 新进正确·显著盈利 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 新进 | 宝丰能源 | 1.51 | 0.12 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 退出 | 新大陆 | 1.2 | -20.2 | 退出正确·规避亏损 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 退出 | 永新股份 | 1.17 | -8.23 | 退出正确·规避亏损 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 退出 | 伊利股份 | 1.4 | -7.38 | 退出正确·规避亏损 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 新进 | 电投能源 | 1.16 | -1.16 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 新进 | 宁德时代 | 1.95 | 5.6 | 新进正确·显著盈利 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 新进 | 渝农商行 | 0.5 | 11.21 | 新进正确·显著盈利 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 退出 | 分众传媒 | 1.26 | 16.67 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 退出 | 宝丰能源 | 1.51 | 0.12 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 退出 | 赛轮轮胎 | 1.26 | 14.57 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 新进 | 徐工机械 | 1.18 | 8.7 | 新进正确·显著盈利 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 新进 | 普洛药业 | 1.38 | -7.5 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 新进 | 裕同科技 | 1.2 | -6.83 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 新进 | 三环集团 | 1.31 | 2.93 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 新进 | 九丰能源 | 1.06 | -10.34 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 退出 | 银轮股份 | 1.25 | -4.0 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 退出 | 天山铝业 | 1.26 | -8.06 | 退出正确·规避亏损 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 退出 | 贵州茅台 | 1.19 | -12.81 | 退出正确·规避亏损 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 退出 | 海尔智家 | 1.12 | -11.45 | 退出正确·规避亏损 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 退出 | 渝农商行 | 0.5 | 11.21 | 退出偏早·错失盈利 |
汇总：新进 盈/亏 7/4；退出 规避/错失 7/4。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。