广发逆向策略混合C

一、投资风格总览

在 程琨（011758）担任 广发逆向策略混合C 基金经理期间（2021-03-18 至 至今），定期报告所披露的重仓与行业配置显示，其操作风格倾向于：集中持股、制造+科技导向、高权益仓位。
任期内前十大重仓占净值比例均值约 61.9275%，持股集中度 均值约 0.0426，反映组合在个股层面的集中程度。
近若干报告期前十大名单平均换手约 31.6286%，显示调仓节奏相对平稳。
股票仓位（季报口径）均值约 92.4%。

二、行业配置脉络

以下行业占比来自基金季报披露的行业配置，按报告期梳理配置重心变化（非实时持仓）：
• 2024-12-31：制造业 76.28%；采矿业 11.31%；租赁和商务服务业 6.49%。
• 2025-03-31：行业明细缺失。
• 2025-06-30：制造业 71.91%；采矿业 16.05%；租赁和商务服务业 6.68%。
• 2025-09-30：行业明细缺失。
• 2025-12-31：制造业 69.5%；采矿业 19.81%；租赁和商务服务业 5.4%。
• 2026-03-31：制造业 66.03%；采矿业 25.08%；租赁和商务服务业 3.67%。
从 2024-06-30 到 2026-03-31，第一大行业由 制造业（72.73%） 变为 制造业（66.03%）。

三、重仓股剖析

最新可用报告期为 2026-03-31，前十大重仓如下：
• 紫金矿业（601899）占净值 8.27%，较上季 减仓。
• 美的集团（000333）占净值 7.16%，较上季 减仓。
• 中国海油（600938）占净值 6.65%，较上季 新进。
• 伟星股份（002003）占净值 6.35%，较上季 加仓。
• 久立特材（002318）占净值 4.44%，较上季 减仓。
• 海康威视（002415）占净值 4.1%，较上季 减仓。
• 宏发股份（600885）占净值 3.37%，较上季 新进。
• 分众传媒（002027）占净值 3.36%，较上季 减仓。
• 中金黄金（600489）占净值 3.35%，较上季 新进。
• 史丹利（002588）占净值 3.32%，较上季 新进。
上述十只占净值合计 50.37%，持股集中度 为 0.0286。

四、调仓与交易特征

各报告期前十大换手（名单变动比例）依次为：0.0%、18.2%、46.2%、33.3%、33.3%、33.3%、57.1%。
对应新进入前十大个股数量：0、1、3、2、2、2、4 只，体现季度间换手的强度。
最近一季变动较大的标的包括：
• 紫金矿业（601899）减仓，占净值 8.27%（2026-03-31）。
• 美的集团（000333）减仓，占净值 7.16%（2026-03-31）。
• 中国海油（600938）新进，占净值 6.65%（2026-03-31）。
• 伟星股份（002003）加仓，占净值 6.35%（2026-03-31）。
• 久立特材（002318）减仓，占净值 4.44%（2026-03-31）。

五、风格稳定性

任期平均 持股集中度 约 0.0426，结合 Top10 权重均值，组合在个股层面保持较高集中。
主题一致性方面：宽基/混合无单一行业主题，仅展示行业分布，不做严重错配判定
在可获得的季报序列内，未发现名称主题与行业配置严重背离的显著信号；仍须结合更长时间序列综合判断。

六、与任期业绩的对照（描述性）

以下仅为任期内复权净值回报与上述持仓特征的并列描述，不构成因果推断，不参与星级计算。
自 2021-03-18 至 2026-07-06（净值截止），该段任期回报约 1.25%（复权净值口径）。
读者可将上述行业与重仓特征与该回报一并阅读，用于理解经理在任期内「做了什么配置」，而非预测未来收益。

解读基于基金定期报告披露的重仓股与行业配置，不代表对未来持仓的承诺；投资风格不参与易天富星级计算。