天弘招添利混合发起A 2025年重仓选股年度评论
年度摘要
天弘招添利混合发起A 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约2.52%，四季平均换手约33.33%。年末主题配置集中在：资源/有色(0.34%)、AI算力/光模块(0.27%)、新能源/电力设备(0.22%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 0.27%）。2025 年调仓：新进 10 笔（5 盈 / 5 亏）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|
| 主风格 | — |
| 次风格 | — |
| 平均 Top10 权重 | 2.52% |
| 平均换手 | 33.33% |
| 持股集中度 | 0.0001 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|
| 综合星级 | ★★☆☆☆ 2星 |
| 滚动年化回报 | 1.63% |
| 年化波动率 | 1.43% |
| 最大回撤 | -2.03% |
| 夏普比率 | -0.65 |
| 索提诺比率 | -0.62 |
| 同类排名 | 前 72%（9801 只） |
风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|
| 盈利 | 20.3 | 偏弱 |
| 波动 | 0.5 | 较小 |
| 风险 | 98.0 | 较大 |
主题簇配置（四季）
行业配置
年初行业重心落在 分散配置。
四季行业结构变动温和，未见单一方向剧烈漂移。
持仓主题
主题配置全年围绕 资源/有色、AI算力/光模块 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0.19% 附近；主要经由 中际旭创、海光信息、道通科技 等行业龙头持仓体现。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0.17% 附近；主要经由 宁德时代、海光信息、神马电力 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0.14% 附近；主要经由 厦门钨业、紫金矿业 等行业龙头持仓体现。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0.1% 附近；主要经由 宁德时代、神马电力 等行业龙头持仓体现。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 资源/有色 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.34% | +0.34 |
| AI算力/光模块 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.27% | +0.27 |
| 新能源/电力设备 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.22% | +0.22 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 有色金属 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.54% | +0.54 |
| 电力设备 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.42% | +0.42 |
| 石油石化 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.41% | +0.41 |
| 通信 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.3% | +0.30 |
| 电子 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.27% | +0.27 |
| 食品饮料 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.2% | +0.20 |
| 交通运输 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.2% | +0.20 |
| 计算机 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.18% | +0.18 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.75% | +0.75 | 辅助配置 | 中际旭创、海光信息、道通科技 |
| 人形机器人/高端制造 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.69% | +0.69 | 辅助配置 | 宁德时代、海光信息、神马电力 |
| 黄金/有色资源 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.54% | +0.54 | 辅助配置 | 厦门钨业、紫金矿业 |
| 新能源分化 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.42% | +0.42 | 辅助配置 | 宁德时代、神马电力 |
季度流转
2025-03-31 新进：—；退出：—
2025-06-30 新进：—；退出：—
2025-09-30 新进：—；退出：—
2025-12-31 新进：—；退出：—
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 中际旭创 | 0.3 | -6.65 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 宁德时代 | 0.22 | 9.38 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 南方航空 | 0.2 | -29.46 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 贵州茅台 | 0.2 | 5.29 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 厦门钨业 | 0.2 | 35.46 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 中国石油 | 0.41 | 17.1 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 紫金矿业 | 0.34 | -5.08 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 神马电力 | 0.2 | 36.32 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 海光信息 | 0.27 | -6.31 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 道通科技 | 0.18 | -14.54 | 新进偏误·显著亏损 |
汇总：新进 盈/亏 5/5；退出 规避/错失 0/0。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。