建信创新驱动混合

建信创新驱动混合 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

建信创新驱动混合 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约35.78%，四季平均换手约75.7%。年末主题配置集中在：AI算力/光模块(9.58%)、半导体设备/材料(6.88%)、新能源/电力设备(0.0%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比4.27%→Q4 16.46%）。四季度新进Top10：中微公司、四方股份、拓荆科技、沪电股份、航发科技。2025 年调仓：新进 16 笔（14 盈 / 2 亏）；退出 15 笔（规避 5 / 错失 10）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 通信 与 电子 两条主线展开：通信 持仓占比由 0% 调整至 17.97%，电子 由 4.27% 至 13.36%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 亨通光电、兆易创新、小商品城、恒瑞医药，退出 人福医药、信捷电气、比亚迪、科达利。Q3 通信行业持仓占比从 2.62% 升至 16.15%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 中际旭创、新易盛、阳光电源，退出 兆易创新、宁德时代、小商品城、恒瑞医药，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中微公司、四方股份、拓荆科技、沪电股份，退出 东威科技、亨通光电、阳光电源，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 医药生物、有色金属、国防军工 等方向；净加仓 通信(+17.97pp)、电子(+9.09pp)；净降配 机械设备(-4.31pp)、医药生物(-2.33pp)、有色金属(-2.69pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 新能源/电力设备 + 半导体设备/材料 重心，逐步迁移至 AI算力/光模块 + 半导体设备/材料——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q3 对 AI算力/光模块有一次集中加仓（0%→7.46%）。

消费/传统板块主题配置年内收敛（新能源/电力设备）；年末较年初抬升：AI算力/光模块(+9.58pp)、半导体设备/材料(+2.61pp)；相应下降：新能源/电力设备(-4.31pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 4.27% 逐季抬升至年末 31.33%（峰值出现在 Q4）；主要经由 中微公司、中际旭创、亨通光电、兆易创新 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，年初 22.8% 为全年高点，此后逐步收敛至 20.41%；主要经由 东威科技、中微公司、信捷电气、兆易创新 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年逐步收敛，年初 2.69% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 神火股份 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：全年逐步收敛，由年初 7.03% 逐季回落至年末 3.14%；主要经由 四方股份、宁德时代、科达利、阳光电源 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：亨通光电、兆易创新、小商品城、恒瑞医药、立讯精密、高德红外；退出：人福医药、信捷电气、比亚迪、科达利、西部超导

2025-09-30 新进：中际旭创、新易盛、阳光电源；退出：兆易创新、宁德时代、小商品城、恒瑞医药、神火股份、立讯精密、高德红外

2025-12-31 新进：中微公司、四方股份、拓荆科技、沪电股份、航发科技、芯源微、英维克；退出：东威科技、亨通光电、阳光电源

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 14/2；退出 规避/错失 5/10。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。