平安研究精选混合C

平安研究精选混合C 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

平安研究精选混合C 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约29.39%，四季平均换手约77.47%。年末主题配置集中在：资源/有色(4.73%)、AI算力/光模块(0.0%)、军工/高端制造(0.0%)。四季度新进Top10：东方铁塔、新华保险、晶合集成、沪光股份、珠海冠宇。2025 年调仓：新进 18 笔（4 盈 / 14 亏）；退出 17 笔（规避 6 / 错失 11）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 有色金属 与 电子 两条主线展开：有色金属 持仓占比由 0% 调整至 8.12%，电子 由 0% 至 7.96%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 一品红、中触媒、泰恩康、爱柯迪，退出 中国中免、亚钾国际、骄成超声。Q3 电子行业持仓占比从 0% 升至 10.19%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 中国稀土、中航沈飞、寒武纪、海光信息，退出 一品红、中触媒、华曙高科、恒立液压，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 东方铁塔、新华保险、晶合集成、沪光股份，退出 中国稀土、中航沈飞、海光信息、芯原股份，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 电力设备、商贸零售、机械设备 等方向；净加仓 非银金融(+3.18pp)、电子(+7.96pp)、农林牧渔(+3.52pp)；净降配 汽车(-10.61pp)、电力设备(-3.03pp)、商贸零售(-2.86pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 资源/有色 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q4 对 资源/有色有一次集中加仓（0%→4.73%）。

年末较年初抬升：资源/有色(+4.73pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，DeepSeek/AI算力基础设施、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 7.96pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 寒武纪、晶合集成、海光信息、芯原股份 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 13.29%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）；主要经由 中航沈飞、华曙高科、寒武纪、恒立液压 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 8.12%（峰值出现在 Q4）；主要经由 中国稀土、紫金矿业、腾远钴业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：全年逐步收敛，年初 3.03% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 骄成超声 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：一品红、中触媒、泰恩康、爱柯迪；退出：中国中免、亚钾国际、骄成超声

2025-09-30 新进：中国稀土、中航沈飞、寒武纪、海光信息、牧原股份、腾远钴业、芯原股份；退出：一品红、中触媒、华曙高科、恒立液压、星宇股份、沪光股份、泰恩康、爱柯迪、继峰股份、赛轮轮胎

2025-12-31 新进：东方铁塔、新华保险、晶合集成、沪光股份、珠海冠宇、紫金矿业、雷迪克；退出：中国稀土、中航沈飞、海光信息、芯原股份

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 4/14；退出 规避/错失 6/11。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。