融通创新动力混合A
(011813)权益主动型公募混合型2023 自然年 · 重仓透视
融通创新动力混合A 2023年重仓选股年度评论
年度摘要
融通创新动力混合A 2023年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约44.92%，四季平均换手约59.17%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(9.98%)、军工/高端制造(9.08%)、AI算力/光模块(0.0%)。四季度新进Top10：中航光电、中航沈飞、兆威机电、光威复材、安井食品。2023 年调仓：新进 12 笔（1 盈 / 11 亏）；退出 10 笔（规避 9 / 错失 1）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 44.9200% |
| 平均换手 | 59.1700% |
| 持股集中度 | 0.0259 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 国防军工 与 食品饮料 两条主线展开：国防军工 持仓占比由 0% 调整至 13.81%，食品饮料 由 3.47% 至 5.39%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 北摩高科、天孚通信、宋城演艺、浪潮信息，退出 中科曙光、锦浪科技。Q3 再平衡：新进 中际旭创、睿创微纳，退出 天孚通信、安井食品、浪潮信息、石英股份，兼有获利兑现与方向试探。Q4 食品饮料行业持仓占比从 0% 升至 5.39%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 中航光电、中航沈飞、兆威机电、光威复材，退出 中际旭创、北摩高科、宁德时代，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 基础化工 等方向；净加仓 食品饮料(+1.92pp)、国防军工(+13.81pp)、社会服务(+3.95pp)；净降配 电力设备(-8.28pp)、基础化工(-5.27pp)、计算机(-6.83pp)。
持仓主题
主题层面，基金由年初的 新能源/电力设备 重心，逐步迁移至 新能源/电力设备 + 军工/高端制造——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。
Q4 对 军工/高端制造 有一次集中加仓（0%→9.08%）。
年末较年初抬升：军工/高端制造(+9.08pp)；相应下降：新能源/电力设备(-4.43pp)。
市场热点与行业配置
当年市场主线（人形机器人/高端制造、新能源分化）在组合中行业配置占比较高，DeepSeek/AI算力基础设施、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 4%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）。
人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，Q3 前后达到峰值，全年净降约 4.43pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 宁德时代、阳光电源 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：全年逐步收敛，Q3 前后达到峰值，全年净降约 4.43pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 宁德时代、阳光电源 等行业龙头持仓体现。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 新能源/电力设备 | 14.41% | 15.91% | 16.1% | 9.98% | -4.43 |
| 军工/高端制造 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 9.08% | +9.08 |
| AI算力/光模块 | 0.0% | 4.0% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 国防军工 | 0.0% | 4.33% | 9.49% | 13.81% | +13.81 |
| 电力设备 | 18.26% | 15.91% | 16.1% | 9.98% | -8.28 |
| 食品饮料 | 3.47% | 2.76% | 0.0% | 5.39% | +1.92 |
| 传媒 | 4.01% | 4.84% | 6.52% | 4.26% | +0.25 |
| 计算机 | 10.92% | 8.92% | 0.0% | 4.09% | -6.83 |
| 社会服务 | 0.0% | 4.21% | 5.29% | 3.95% | +3.95 |
| 基础化工 | 5.27% | 4.11% | 0.0% | 0.0% | -5.27 |
| 通信 | 0.0% | 0.0% | 3.67% | 0.0% | +0.00 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 4.0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 14.41% | 15.91% | 16.1% | 9.98% | -4.43 | 明显减仓 | 宁德时代、阳光电源 |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 14.41% | 15.91% | 16.1% | 9.98% | -4.43 | 明显减仓 | 宁德时代、阳光电源 |
季度流转
2023-03-31 新进：—；退出：—
2023-06-30 新进：北摩高科、天孚通信、宋城演艺、浪潮信息；退出：中科曙光、锦浪科技
2023-09-30 新进：中际旭创、睿创微纳；退出：天孚通信、安井食品、浪潮信息、石英股份、金山办公
2023-12-31 新进：中航光电、中航沈飞、兆威机电、光威复材、安井食品、用友网络；退出：中际旭创、北摩高科、宁德时代
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2023-03-31→2023-06-30 | 新进 | 浪潮信息 | 4.0 | -22.45 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 新进 | 北摩高科 | 4.33 | -15.23 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 新进 | 宋城演艺 | 4.21 | -1.45 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 新进 | 天孚通信 | 3.58 | -11.07 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 退出 | 锦浪科技 | 3.85 | -22.07 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 退出 | 中科曙光 | 4.28 | 32.79 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 新进 | 中际旭创 | 3.67 | -2.5 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 新进 | 睿创微纳 | 6.03 | -7.3 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 退出 | 浪潮信息 | 4.0 | -22.45 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 退出 | 天孚通信 | 3.58 | -11.07 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 退出 | 安井食品 | 2.76 | -15.53 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 退出 | 石英股份 | 4.11 | -6.3 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 退出 | 金山办公 | 4.92 | -21.48 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 新进 | 中航光电 | 5.29 | -11.77 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 新进 | 兆威机电 | 3.12 | -34.3 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 新进 | 光威复材 | 3.44 | 13.99 | 新进正确·显著盈利 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 新进 | 用友网络 | 4.09 | -32.83 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 新进 | 中航沈飞 | 3.79 | -13.73 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 新进 | 安井食品 | 5.39 | -20.99 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 退出 | 北摩高科 | 3.46 | -7.27 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 退出 | 中际旭创 | 3.67 | -2.5 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 退出 | 宁德时代 | 7.32 | -19.59 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 1/11；退出 规避/错失 9/1。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。