博时先进制造混合A

博时先进制造混合A 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

博时先进制造混合A 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约30.64%，四季平均换手约70.0%。年末主题配置集中在：资源/有色(0.0%)、新能源/电力设备(0.0%)。四季度新进Top10：世纪华通、依依股份、宏华数科、尚太科技、松发股份。2025 年调仓：新进 13 笔（7 盈 / 6 亏）；退出 12 笔（规避 6 / 错失 6）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 传媒 与 机械设备 两条主线展开：传媒 持仓占比由 0% 调整至 7.37%，机械设备 由 2.98% 至 7.31%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 世纪华通、宇通客车、宏华数科、新铝时代，退出 振华风光、歌尔股份、浙江荣泰、蓝思科技。Q3 国防军工行业持仓占比从 0% 升至 8.74%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 *ST松发、ST华通、法拉电子，退出 世纪华通、九号公司、宁德时代、宇通客车，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 世纪华通、依依股份、宏华数科、尚太科技，退出 *ST松发、ST华通、法拉电子，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 汽车 等方向；净加仓 传媒(+7.37pp)、机械设备(+4.33pp)、国防军工(+2.93pp)；净降配 电力设备(-5.24pp)、汽车(-3.94pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

消费/传统板块主题配置年内收敛（资源/有色、新能源/电力设备）；相应下降：资源/有色(-2.34pp)、新能源/电力设备(-8.16pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，DeepSeek/AI算力基础设施、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 4.76%），首尾变化不大；主要经由 歌尔股份、法拉电子、蓝思科技、鹏鼎控股 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 20.32%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）；主要经由 *ST松发、宁德时代、宏华数科、尚太科技 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年有明显加仓，中段回落后重新抬升，年末 4.38% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 紫金矿业、鼎胜新材 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：全年逐步收敛，Q2 前后达到峰值，全年净降约 5.24pp；主要经由 宁德时代、尚太科技 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：世纪华通、宇通客车、宏华数科、新铝时代、杰瑞股份、神农集团；退出：振华风光、歌尔股份、浙江荣泰、蓝思科技

2025-09-30 新进：*ST松发、ST华通、法拉电子；退出：世纪华通、九号公司、宁德时代、宇通客车、宏华数科、新铝时代、神农集团、紫金矿业

2025-12-31 新进：世纪华通、依依股份、宏华数科、尚太科技、松发股份、纳科诺尔、鹏鼎控股、鼎胜新材；退出：*ST松发、ST华通、法拉电子

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 7/6；退出 规避/错失 6/6。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。