工银景气优选混合A

工银景气优选混合A 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

工银景气优选混合A 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约35.47%，四季平均换手约61.1%。期末主题配置集中在：AI算力/光模块(5.16%)、新能源/电力设备(3.44%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比0%→期末 5.16%）。最近一季新进Top10：东山精密、兆易创新、新易盛、沪电股份、长川科技。2026 年调仓：新进 13 笔（3 盈 / 10 亏）；退出 9 笔（规避 7 / 错失 2）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 通信 两条主线展开：电子 持仓占比由 12.6% 调整至 30.95%，通信 由 2.75% 至 14.32%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 东鹏饮料、中际旭创、大族数控、寒武纪，退出 天孚通信、恒瑞医药。Q3 再平衡：新进 华新建材、杰普特，退出 东鹏饮料、大族数控、景旺电子、立讯精密，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 9.06% 升至 30.95%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 东山精密、兆易创新、新易盛、沪电股份，退出 华新建材、思源电气，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 医药生物 等方向；净加仓 通信(+11.57pp)、电子(+18.35pp)、机械设备(+4.36pp)；净降配 医药生物(-2.62pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 新能源/电力设备 重心，逐步迁移至 AI算力/光模块 + 新能源/电力设备——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q4 对 AI算力/光模块 有一次集中加仓（0%→5.16%）。

年末较年初抬升：AI算力/光模块(+5.16pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 5.16%（峰值出现在 Q4）；主要经由 新易盛 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 3.55% 附近；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 3.55% 附近；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：东鹏饮料、中际旭创、大族数控、寒武纪、思源电气、景旺电子；退出：天孚通信、恒瑞医药

2026-03-31 新进：华新建材、杰普特；退出：东鹏饮料、大族数控、景旺电子、立讯精密、胜宏科技

2026-06-30 新进：东山精密、兆易创新、新易盛、沪电股份、长川科技；退出：华新建材、思源电气

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 3/10；退出 规避/错失 7/2。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。