博时研究慧选混合A

博时研究慧选混合A 2023年重仓选股年度评论

年度摘要

博时研究慧选混合A 2023年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约32.23%，四季平均换手约80.9%。年末主题配置集中在：资源/有色(4.04%)、新能源/电力设备(3.01%)、半导体设备/材料(0.0%)。四季度新进Top10：中际联合、信维通信、卓胜微、明月镜片、株冶集团。2023 年调仓：新进 20 笔（3 盈 / 17 亏）；退出 19 笔（规避 14 / 错失 5）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 有色金属 两条主线展开：电子 持仓占比由 2.65% 调整至 12.68%，有色金属 由 3.03% 至 7.33%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 *ST卓然、五粮液、新五丰、欧林生物，退出 三安光电、中国人寿、中国太保、中国平安。Q3 再平衡：新进 三一重工、三环集团、东方雨虹、华鲁恒升，退出 *ST卓然、五粮液、新五丰、欧林生物，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 6.98% 升至 12.68%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 中际联合、信维通信、卓胜微、明月镜片，退出 三一重工、三环集团、东方雨虹、图南股份，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 非银金融、食品饮料 等方向；净加仓 电子(+10.03pp)、机械设备(+3.07pp)、基础化工(+2.48pp)；净降配 电力设备(-5.07pp)、非银金融(-9.71pp)、食品饮料(-2.92pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 新能源/电力设备 + 资源/有色 重心，逐步迁移至 资源/有色 + 新能源/电力设备——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q3 对 新能源/电力设备 有一次集中加仓（0%→3.74%）。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 3.33%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 7.07%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 5.04%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）；主要经由 紫金矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 3.74%），首尾变化不大；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2023-03-31 新进：—；退出：—

2023-06-30 新进：*ST卓然、五粮液、新五丰、欧林生物、温氏股份、瑞丰银行、立讯精密、通行宝；退出：三安光电、中国人寿、中国太保、中国平安、华鲁恒升、宁德时代、广大特材

2023-09-30 新进：三一重工、三环集团、东方雨虹、华鲁恒升、图南股份、宁德时代；退出：*ST卓然、五粮液、新五丰、欧林生物、温氏股份、瑞丰银行、通行宝

2023-12-31 新进：中际联合、信维通信、卓胜微、明月镜片、株冶集团、绿的谐波；退出：三一重工、三环集团、东方雨虹、图南股份、泸州老窖

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 3/17；退出 规避/错失 14/5。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。